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2017年险企另类投资占比超四成 结构性机会大于系统性机会
来源:财界网整理 2018-03-26 07:19:13
  日前发布的2017年保险统计数据报告显示,保险业全年实现原保费收入36581.01亿元,同比增长18.16%。另外,资金运用余额149206.21亿元,较年初增长11.42%。银行存款和债券占比47.51%。其中,银行存款19274.07亿元,占比12.92%;债券51612.89亿元,占比34.59%;股票和证券投资基金18353.71亿元,占比12.3%;其他投资59965.54亿元,占比40.19%。

  对此,东方金诚首席分析师徐承远表示,险资的另类投资通常是指存款、债券、股票、基金四个投资渠道之外的其他投向,主要包括基础设施及民生工程类股权计划、债权计划等。险企的负债端久期较长,并对现金流回报提出预期要求。但我国证券市场波动较大,呈熊长牛短特征;长期债券匮乏,银行存款收益不足,难以覆盖负债端对久期和收益率的要求。而另类投资一般期限较长,收益相对较高,与保险资金的投资特性较为契合,可以缓解险企资产负债久期错配的问题,并获取较高的投资收益。因此,险企逐渐加大对另类资产的配置,使得另类资产成为险资第一大重仓资产。

  “合理配置另类投资,可以提高险企投资组合的整体回报水平、构建多元化的保险投资资产分散风险和缓解长期资产久期错配问题,预计未来一段时间,险企在提高自身风控能力的条件下仍会持续增加对另类资产的配置。”徐承远表示。

  近日,上市保险公司2017年年报纷纷披露。截至2018年3月22日,中国平安(601318,股吧)、新华保险、众安在线公布2017年业绩,三家公司的净投资收益率分别为5.8%、5.1%、3.8%,这与往年投资收益情况相似。

  3月21日,中国平安(601318,股吧)首席投资官陈德贤表示,以平安为例,解构今年险企的投资方向和投资策略。

  陈德贤表示,2017年中国平安(601318,股吧)5.8%的净投资收益全部来自分红,包括债券分红,协议存款的利息,股票、基金的分红等。股票策略,中国平安(601318,股吧)长期持有的股票分红达到5.6%,以稳健的高分红的、有利润的股票为主,未来也是朝这个方向配置;在非标资产中,会考虑投资不动产,物流及产业园,主要选择地段好、出租率高的写字楼,估计未来不动产部分的投资能够再提升。

  他认为,整个经济体系还在调整,目前还在去杠杆过程中,总体对国家政策支持新板块充满信心,但系统性机会不大。

  “2017年表现比较好的是大盘蓝筹股,今年我们发现,中小盘股可能已经到了一个拐点,所以中小板或有交易性机会。这也要配合国家政策,例如公司符合国家发展新经济、鼓励海外机构回归、鼓励实体经济小企业等政策,不排除这样的小盘股会比整个大盘有更好的表现。”陈德贤表示。

  2018年,平安投资仍会以固定收益产品为主,优先配置固定收益,然后再考虑不动产,权益类资产的投资占比预计与2017年基本持平。

  “资管新规对整个金融市场的流动性会造成一定影响,除了资管新规,对地方债等也有规范。目前,仍在去杠杆、监管趋严过程中,这种态势还会持续,因此今年结构性的机会大于系统性机会。”陈德贤表示,“结构性的投资机会还是有不少,比如‘一带一路’、智慧城市、地区性基建运输、健康医疗等都是国家推动的领域。在新经济里,包括AI智能,大数据分析,实体经济的产业升级等领域也有很好的选择。”
  • 标签:
  • 险企,另类投资
责任编辑: 汪艳 IF152
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