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股票质押违约对股市情绪影响大于实质影响
来源:财界网整理 2018-03-14 07:22:51
  数据统计显示,截至3月7日,A股中有3477只股票仍有未解押的股票质押式回购,占A股数量的99.37%,由此可见,A股几乎“无股不押”。从质押规模来看,以3月7日收盘价格计算,A股中未解押股票质押市值达6.1万亿元,占A股总市值的10.78%。

  在行业分布方面,以3月7日的收盘价来计算,上市公司的股票质押所占的总市值,数据统计显示,股票质押的行业分布主要集中在医药生物、房地产、化工、传媒、电子和机械设备,质押市值分别约为6578.2亿元、4732.67亿元、4272.76亿元、4025.92亿元、3702.02亿元、3088.4亿元。

  具体来看,截至3月7日,质押比例排在首位的是藏格控股,质押比例高达79.35%。藏格控股是一家主要经营矿业投资以及国际国内贸易的企业。

  从藏格控股的公告来看,控股股东西藏藏格创业投资有限公司(下称藏格投资)质押的股票较多,其所持有藏格控股累计质押股票为8.56亿股,占其所持公司股份比例为99.72%,占藏格控股总股本的42.96%。

  而作为西藏藏格创业投资有限公司的一致行动人,四川省永鸿实业有限公司(下称永鸿实业)股票质押比例也不低,其所持有藏格控股累计质押股份数为3.8亿股,占其所持藏格控股股份比例98.10%,占公司总股本的19.05%。上述两家法人股东共质押藏格控股62.01%的股票。

  值得关注的是,藏格投资和永鸿实业最近的一次股票质押发生在2018年2月5日,在《业务办法》正式实施之前,分别质押1.16%和7.75%的股份,且质押期限均为13年。也就是说这两笔质押的质押截止日期是2031年2月份。

  还在筹备银行专户监管

  目前,不少券商采取了证券端无须系统改造,可以实现快速落地的模式。该模式要求融资人在银行端开立新的资金账户作为资金专户,以协议约定的方式要求融资人将质押融出资金最终转入该专户中。

  不过该模式缺点是只可依托外部银行端信息反馈,事后跟踪融资人资金是否转入专户,时效性、可操作性差。协议约束力度不如系统改造的控制力强。

  还有券商倾向于选择在证券端除主资金账户外新开立一个资金账户作为质押资金专户,同时银行端新开一个专用账户,将证券端和银行端分别开立的专户建立三方存管关系。

  该模式优点是可以保证融资人质押融出资金转入银行端专户,专户资金流水账目清晰,与原三方存管账户中的交易流水严格隔离。缺点是证券端要进行系统改造,客户需要额外开立新的银行账户,客户体验一般。

  “我们暂时采用的是前一个快速落地的模式,等后面这个模式开发好了之后就会改成后一个模式。但不管是哪个模式,对于融资方来说,都要多开两个账户,比以前是更麻烦一点。”上述华东地区券商股票质押业务人士称。

  股票质押违约对股市情绪影响大于实质影响

  让投资者记忆犹新的是,在2月份股市连续大幅下挫期间,不少上市公司都发布了大股东质押股份濒临平仓线的警示公告,股票质押背后蕴藏的风险,甚至一度被指认为造成股市大跌的元凶之一。

  不过,有券商人士表示,实际上,股票质押回购业务所带来的风险程度非常小。

  “所谓的股票质押对股市会造成很大风险是不成立的,因为实际上,真正违约之后由券商直接卖出所质押的股份,这种情况是很少见的。但是,确实也会造成一些影响,影响来自哪里?不是说卖出这个动作,而是在违约处理的过程中,因为上市公司会出一些公告,告诉大家大股东质押的股份跌到平仓线了,或者有些甚至会停牌,那可能就会造成市场恐慌,所以实际上是一种情绪上的影响。”

  这位券商人士表示,“在我们参加培训的时候,监管部门的相关人士也是这样说的,就是根据他们的统计,真正违约的、卖出的,都很少,但上市公司一个公告,可能就会吓唬到普通投资者。”

  而新规也对违约处理给出了明确的规定。

  第七十八条要求,融入方违约,须处置质押标的证券的,对于无限售条件股份,券商方面应及时通知交易双方,并报告交易所。
  • 标签:
  • 股票质押
责任编辑: 马毓涵 IF141
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