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老板电器高管家属抱团套现 14只基金早预料
来源:财界网整理 2018-03-08 10:37:21
  这些天,资本市场最博人眼球的莫过于白马股老板电器的意外暴跌。2月27日至3月2日,四个交易日股价下跌10.4元,短短4天,市值蒸发近百亿,抵掉了去年一整年的涨幅。

  高管家属抱团套现

  2017年老板电器增速逐渐下滑的过程中,公司高管、高管亲属已经开始逐步减持,累计套现金额近2亿元。2017年2月,公司高管任建永减持12.5万股,减持均价为42.8元。2017年5月中旬,老板电器管理层大手笔减持,累计减持284.44万股,该部分股票市值约1.08亿元。

  2017年四季度时,再次出现高管及高管亲属大份额减持股份。老板电器董事长任建华配偶沈国英通过竞价交易,减持股份为180万股,按照减持均价49.2元计算,套现金额达8856万元。

  截至去年年底,共有54只基金持有老板电器4711.77万股,持股市值为226636.13万元,2017年四季度持仓减少1416.37万股,季度持仓变动比例为-23.11%。

  遭遇多家公募基金超20%大规模减持,这对于被持仓已久的老板电器来说,无疑是一项巨大的损失,但这也向投资者预示了一个信息,老板电器后期股价短期内难大涨。

  白马股马失前蹄

  公开资料显示,老板电器主营业务为厨房电器产品的研发、生产、销售和综合服务,主要产品包括烟机、嵌入式微波炉、蒸箱、老板油烟机、净水器、大吸力油烟机、燃气热水器、净水机、洗碗机等,2010年11月23日正式上市。

  一直以来,资本市场对老板电器颇为看好;老板电器也很争气,自2010年11月23日上市后,公司年净利润增速基本维持在35%以上,公司股价也从上市初的4.86元,一度稳步上涨,今年最高时上涨至54.5元,涨幅近10倍。

  而这种持续多年的乐观状态突然在2017年年末发生转变。2017年,老板电器四季度业绩增速出现大幅度下滑,致公司2017年度实现净利润14.5亿元,同比增长20.18%,创下了公司上市后最低增速,使其成了公司股价暴跌的导火索。

  瓶颈过后仍会遭遇滑铁卢

  老板电器在一二线市场已经趋于饱和,虽然业务已下沉至三四线城市,但近些年中国消费者的整体购买力并未显著提升,下沉市场对价格较为敏感,很难突破品牌价值来增量。

  另外,多年来,老板电器一直保持着业绩高速增长,且净利润增速大于收入增速,一个原因就是公司对费用的严格控制。然而在原材料价格上涨的情况下,老板电器在未来能否继续通过控制费用来维持高速增长,难度会越来越大。

  面对与家电巨头的竞争,老板电器的优势并不明显。美的、海尔的营业收入均为千亿规模级别,进军厨卫行业,其制造成本的摊薄效应更强,而老板电器的产品结构比较单一,创新能力也不强。在资金资源、技术研发、销售渠道等方面,家电巨头都不逊色甚至胜过老板电器,进军厨电市场后会跟老板电器展开最直接的竞争,未来厨电行业的格局将会发生较大变化。
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  • 老板电器
责任编辑: 杨海波 IF162
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