新能源汽车1月销量增逾4倍!板块迎来新起点

来源: 财界网综合2018-02-13 10:10:53
  1月新能源车产销呈现强势开门红,中国汽车工业协会(简称“中汽协”)最新发布的数据显示,1月新能源汽车产销分别为4.1万辆和3.8万辆,同比分别增长4.6倍和4.3倍。

  业内认为,新能源汽车正进入市场驱动的发展新阶段,行业政策导向明确,长期向好趋势不变。随着新能源补贴政策落地,产销不断上升,预计未来优质主机厂的盈利弹性有提升空间。

  新能源汽车销售增幅亮眼

  2月9日,中汽协发布的数据显示,2018年1月,国内汽车销量281万辆,同比增长11.59%。其中,1月新能源汽车产销分别为4.1万辆和3.8万辆,同比分别增长4.6倍和4.3倍。

  业内普遍认为,结合2017年一季度低基数因素,2018年一季度龙头企业的业绩景气度将同比大幅提升。

  天风证券更是指出,1月份销量可能成为新能源板块走强的起点。

  天风证券表示,上周统计了龙头车企新能源汽车车型的具体销量,已经发生了很大的超预期表现。2017年1月至3月分别为0.7万、1.8万、3.1万辆,一季度总销量平在5.6万辆;今年1月通过加总龙头公司分车型销量,将接近4万辆,预估一季度整个新能源汽车销量要超越10万辆,同比去年销量至少翻倍。

  三大原因促使销量超预期

  为什么1月份的销量数据会如此之高呢?

  业内人士指出,2018年1季度是政策调整缓冲窗口,新能源汽车产销出现“淡季不淡”局面,并且去年的低基数导致今年增速非常高。

  此外,乘用车的同比增长与今年春节日期相对延后有关,影响也许会推迟到2月,因为2月的工作日将比去年同期减少两天。

  华金证券分析认为,1月新能源汽车销量增速超市场预期,主要原因有:1)去年同期由于补贴退坡、目录晚出台、骗补核查等因素造成的销量基数异常的低;2)双积分政策将从2018年4月起逐步实施,各大车企纷纷加大力度投入新能源汽车产品以应对未来的积分考核;3)补贴政策尚未调整,目前仍按2017年标准执行,部分消费者担心补贴今年会进一步下调而提前购车。

  天风证券表示,部分原因在于,政策出来之前,一部分的企业开始提前抢桩——为了应对四至五月补贴再削减一部分的价差,所以在4月份之前要抢销量。

  需要指出的是,统计车企的车型数据发现,不同于2017年的新能源乘用车A00级占比60%-70%。由于补贴标准提升,新的补贴将提升电池电量,1月份飙升的数据中主要是A级新能源汽车,比如比亚迪的销量增速增长了11倍,其中虽然有低基数的原因,但7000多辆的总量,在历史上对于比亚迪而言也是比较高的销量规模。

  板块处于情绪底部

  目前新能源车整个板块都出于情绪底部、政策底部。随着1月新能源车产销数据的大幅增长,板块的人气将逐步恢复。

  天风证券指出,新能源汽车在历次反弹是领涨的急先锋。新能源汽车行业价值在大跌之后更加凸显,目前板块已明显启稳。市场在快速调整后,很多标的在静态PE角度已经非常适合长线投资,龙头公司的产业机遇和空间依然巨大。从行业基本面看,市场一直在等待新能源汽车政策的落地、基本面的触底、未来三到六个月内持续性的利好因素,等待合适买点。

  从当前行情看,市场正处于类似股灾的恐慌性状态,天风证券认为,市场对行业突出信息已经钝化。数据将具有持续性并带来业绩超预期机遇,而板块的长期投资价值毋庸置疑。

  天风证券认为,调整以后,市场只是迷茫,像新能源汽车产业链的资源类,静态估值在20倍附近;如果看动态,2017年销量80万辆,2018年今年至少100万辆。行业由于政策的引导,整个电池的变量、增速将超越销量,超过30%以上,今年资源端的业绩比往年条件要好。此外还有高端新能源汽车的核心器件等,都处于新的爆发周期。

  布局产业链细分龙头

  在投资建议上,华泰证券建议布局产业链细分龙头。

  华泰证券表示,新能源汽车正进入市场驱动的发展新阶段,行业政策导向明确,长期向好趋势不变。随着新能源补贴政策落地,产销不断上升,预计未来优质主机厂的盈利弹性有提升空间。建议紧跟行业动态,关注上游资源龙头以及整车龙头如宇通客车(600066,股吧)、比亚迪和江淮汽车(600418,股吧)等。

  天风证券则建议围绕车型变化找结构性机遇。

  天风证券认为,2017年电池电量是低于预期的,大部分是A00级车型,电量需求低于销量增速。但今年电量增速一定大幅超越销量增速,这是非常强的利多因素。建议关注一季报30%以上超预期,估值20倍以下,并且具有长期空间的真成长。相关龙头公司业绩增速有望超预期,这个板块具有很强的板块热度,能产生板块性的机遇。

  申万宏源指出,判断2018年一季度龙头企业业绩景气度同比大幅提升。展望2018全年,预计客车恢复性增长、乘用车高端化与物流车高增会带来全年电池装机需求上升以及三元占比提升,而三元体系内技术进步路径清晰,高镍化是确定趋势。推荐关注高端正极核心标的当升科技、杉杉股份(600884,股吧),受益2018年一季度需求走强以及扩产带来的市占率提升,业绩有望持续高增。
责任编辑: 安智慧 IF108
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