获悉近日有多家信托公司收紧股票配资业务

来源: 财界网整理2018-01-14 10:00:59
  近日多家信托公司收紧股票配资业务,包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。

  业内人士指出,上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。上述两类业务在近年来较为流行,被用于炒股、上市公司大股东增持、员工持股、杠杆收购、上市公司市值管理等领域,杠杆比例较高。在近期信托产品作为重要股东的“闪崩股”频现的背景下,上述最新举措值得关注。

  具体来说,所谓“有中间级的配资业务”,就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级,其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。实际上,这是一种颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前的监管文件,股票信托产品的杠杆比例原则上不超过1:1,最高不得超过1:2,而通过设置中间级则可以规避这一监管。以“3:1:8”模式为例,通过设置中间级,名义上将中间级计入劣后级,但实质是计入优先级,以此打政策擦边球将杠杆比例变相放大至3:9,也就是1:3的比例。“3:2:10”模式更是可以将杠杆变相放大至1:4。

  所谓的单票配资业务,顾名思义,就是一只结构化信托产品只持有一只股票。这也是2017年较为流行且颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前监管规定,在结构化信托业务中,单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。为了规避这一限制,一些信托公司通常发行一个结构化信托产品,投资于另一个单一信托产品,由该单一信托去买股票。业内人士透露,在一些单票配资业务中,也用了“3:1:8”、“3:2:10”等模式进一步放大杠杆。

  多家信托暂停通道类业务通道费率上升

  截至目前,业内对2018年信托关键词基本形成共识,即“压通道”。1月10日,一位华北地区信托公司副总经理称,从长期来看,“压通道”业务是好事,可以倒逼信托公司提升主动管理能力,但短期来讲,不知道市场承压能力如何,因此去杠杆的度很关键。

  一个值得关注的现象是,目前通道费率已经开始抬升。“有银行朋友说,目前有合作信托公司开始提价,咨询我是不是普遍现象。”华北地区一位信托公司高级经理称。
责任编辑: 马毓涵 IF141
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