未来短期内人民币过快升值势头将暂缓

来源: 财界网整理2018-01-14 09:28:13
  人民币中间价上调215点,报6.4932,上一交易日中间价6.5147。在岸人民币兑美元升破6.49元关口。

  本周二,人民币中间价定价模型中暂停逆周期因子的消息在市场流传,受此影响,人民币在岸、离岸汇率也随之迅速贬值,从6.50下方反弹至6.52上方。去年12月中下旬以来,人民币兑美元经历了一波强劲的升值,市场多解读认为,央行在此时调整逆周期因子,主要是为了给人民币迅速升值的趋势降温,未来短期内人民币过快升值势头将暂缓。

  去年5月份,在中国经济基本面向好、美元指数维持弱势的情况下,人民币兑美元汇率依旧持续贬值,外汇储备也存在一定压力,逆周期因子设立是为了调整外汇市场的顺周期性。如今,外汇储备已实现11连增,人民币资本项目大额流出的势头基本缓解,人民币币值稳定升值,此时逆周期因子已基本完成任务,市场多认为,本次调整也当属情理之中。

  引入逆周期因子对冲市场情绪

  针对市场传言“央行通知报价行调整人民币逆周期因子的逆周期系数”,央行也专门做了回应:在人民币对美元汇率中间价报价模型中,计算逆周期因子的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。各报价行会根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等,按照其内部报价模型调整流程决定是否对“逆周期系数”进行调整。

  事实上,这并非针对逆周期因子的最新“政策”,而是央行对以往表态的重申。此前的央行货币政策报告已明确过,逆周期系数由各报价行根据经济基本面变化、外汇市场顺周期程度等自行设定。

  2017年5月,外汇市场自律机制组织各美元报价行完善人民币对美元汇率中间价报价机制,在原有“收盘价+一篮子货币汇率变化”的报价模型中加入“逆周期因子”,以适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

  央行曾强调,引入“逆周期因子”不会改变外汇供求的趋势和方向,只是适当过滤了外汇市场的“羊群效应”,并非逆市场而行,而是在尊重市场的前提下促进市场行为更加理性。由于适当对冲了外汇供求中的非理性因素,引入“逆周期因子”的中间价报价模型适当加大了参考篮子的权重,有助于保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定,也能够更好地防止预期发散。

  利率市场化步伐在路上

  中国央行货币政策委员黄益平表示,调整加入逆周期因子机制,有利人民币汇率市场化,指出目前人民币相对稳定,是时候让市场有更大角色决定人民币汇价,强调当局期望令汇率有更大弹性和波动,并且认为在去杠杆和控制金融风险之下,利率市场化应该是今年的首要任务。

  中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2018年1月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.5147元,1欧元对人民币7.7882元,100日元对人民币5.8510元,1港元对人民币0.83274元,1英镑对人民币8.8027元,1澳大利亚元对人民币5.1112元,1新西兰元对人民币4.6923元,1新加坡元对人民币4.8836元,1瑞士法郎对人民币6.6614元,1加拿大元对人民币5.1965元,人民币1元对0.61469马来西亚林吉特,人民币1元对8.7614俄罗斯卢布,人民币1元对1.9085南非兰特,人民币1元对164.34韩元,人民币1元对0.56381阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.57568沙特里亚尔,人民币1元对39.7209匈牙利福林,人民币1元对0.53612波兰兹罗提,人民币1元对0.9562丹麦克朗,人民币1元对1.2578瑞典克朗,人民币1元对1.2390挪威克朗,人民币1元对0.58335土耳其里拉,人民币1元对2.9612墨西哥比索。
责任编辑: 马毓涵 IF141
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