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央企PPP风险管控趋严 或开启“严管”时代
来源:财界网综合 2017-11-26 08:37:57
  近日,国资委正式下发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》(以下简称通知),通知要求央企健全PPP业务管控体系,妥善开展PPP业务。将PPP项目纳入企业年度投资计划管理,严控非主业领域PPP项目投资。在通过财政可承受能力论证的项目中,优先选择发展改革、财政等部门的入库项目,不得参与付费来源缺乏保障的项目。对PPP业务重大决策实施终身责任追究制度。

  一位PPP专家表示,此文充分反映了国资委的审慎态度和专业精神。一是响应中央号召,重视风险防控;其次是谨慎评价PPP,积极正面;三是没有将矛头指向政府类付费项目。

  E20研究院执行院长薛涛认为,可以预期的是结合财政部对PPP的规范要求和对纯政府付费项目的审慎推进要求,未来央企尤其是建筑类央企在PPP领域的突飞猛进的状况会有所改变,对于转型运营较早谋划的企业可能会在项目数量减少的情况下反而由于本身的相对实力增长获得更大的相对份额和未来持续的竞争力。此外,前期应该有些签约项目可能无法落地,而未来可以落地的项目虽然数量减少,但总体品质应有所提升。

  通知还要求纳入中央企业债务风险管控范围的企业集团,累计对PPP项目的净投资(直接或间接投入的股权和债权资金、由企业提供担保或者增信的其他资金之和,减去企业通过分红、转让等收回的资金)原则上不得超过上一年度集团合并净资产的50%,不得因为开展PPP推高负债率。还要求明确相关子企业PPP业务规模上限,资产负债率高于85%或者2年连续亏损的子企业不得单独投资PPP项目。

  其中,国资委对央企做PPP业务进行规模控制最受市场关注。《通知》要求,各中央企业对PPP业务实行总量管控,从严设定PPP业务规模上限防止过度推高杠杆水平。

  为此,《通知》给出了三条具体要求。

  一是纳入中央企业债务风险管控范围的企业集团,累计对PPP项目的净投资(直接或间接投入的股权和债权资金、由企业提供担保或增信的其他资金之和,减去企业通过分红、转让等收回的资金)原则上不得超过上一年度集团合并净资产的50%,不得因开展PPP业务推高资产负债率。

  二是集团要做好内部风险隔离,明确相关子企业PPP业务规模上限;资产负债率高于85%或近2年连续亏损的子企业不得单独投资PPP项目。

  三是集团应加强对非投资金融类子企业的管控,严格执行国家有关监管政策,不得参与仅为项目提供融资、不参与建设或运营的项目。

  PPP项目与政府购买服务项目存在差别,规范运作保障落地

  财政部《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预【2017】87号,以下简称“87号文”)出台主要目的是:“为规范政府购买服务管理,制止地方政府违法违规举债融资行为,防范化解财政金融风险”。该政策出台后很多人未能有效区分政府购买服务模式与PPP模式。“87号文”要求严格按照规定范围实施的政府购买服务,并不针对规范运作的PPP模式。同样规范运作的PPP项目,不存在违反50号文件的“不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金,不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失,不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益”行为。只要符合规范运作,政府将根据财政部PPP操作指南(财金[2014]113号)中的规定,PPP项目中涉及的政府支付义务,应结合中长期财政规划统筹考虑,纳入同级政府预算。

  PPP的发展趋势是从运营端寻找竞争优势

  经过短期高速的发展,PPP模式进入变革时代,据全国PPP综合信息平台项目库报告显示,在项目类别上存在经营性项目投资额占总投资额比重为73.5%,在财政部的全国第四批PPP示范项目申报条件中,明确要求项目的回报机制要以使用者付费为主。未来做为PPP项目的承建者更是一个运营商的角色,社会资本方要满足政府推动经济发展,打造特色产业的需求,在一系列政府继续社会资本投资参与的开发区、园区、产业新城、特色小镇、生态旅游景区等方面,基于PPP模式下的“产业+建设+招商运营”产业链建设服务一体化运营商,社会资本必须具备“策划-规划-投融资-建设-招商-运营”的企业价值链,实现差异化的市场定位,重塑在PPP模式下的竞争优势,也为社会资本转型提供契机。

  事实上,许多龙头企业在运营方面早已开始了一些有益的尝试,例如蒙草生态(300355)中标的巴彦淖尔市临河区镜湖生态修复和PPP项目,通过生态修复把昔日的“碱湖”变为风景秀丽的“镜湖”,良好的生态基底带动了周边富强五组的特色草小镇运营,使地方政府以生态建设为支点,带动产业发展,从而实现生态效益、社会效益和经济效益的综合提升。

  总而言之,关于PPP规范运营的一系列的举措有利于建立一个更符合国情的发展模式,对于参与PPP项目的企业来说,也提出了更高的要求,但是规范化的竞争秩序对于龙头企业而言也意味着更为公平的竞争环境和更为广阔的发展空间,如果适时跟进调整思路,可以视为新的发展机遇。
  • 标签:
  • PPP,财经
责任编辑: 张 冉 IU107
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