委外资金或呈现压缩趋势 居民贷款整体环比增量有所下降

来源: 财界网整理2017-11-15 07:35:54
  在金融去杠杆政策后,M2增速不断下行,很多银行委外等通过金融套利的产品规模都呈现压缩的大趋势,很多机构的委外资金被收回,委外资金有一部分回流到机构。但不同机构间回收资金的差异也比较大,这导致部分债券资产被动卖出,今年5、6月份市场担心去杠杆趋势会很猛烈,一些债市加杠杆比较多的机构开始卖债,也产生了当时信用债在年内的一个高点。

  今年债券下跌很多,但现在行业对债券调整的原因并没有一致的看法,反映了市场的一些担心:

  一是担心金融监管政策可能会有大的变化;

  二是对长期通胀和汇率的担心,因为英、美加息的步伐,利率在全球预计还会有中枢性的抬升;

  三是海外石油的上涨导致供需格局的变化,石油油价的中枢可能会上升,推升市场对通胀的预期。

  九州证券全球首席经济学家邓海清表示,10月新增人民币贷款低于市场预期。除季节性因素外,主要原因在于新增住户部门短期贷款明显下降。3月以来,单月新增住户部门短期贷款均值在2100亿元左右,9月一度高达2537亿元。9月下旬以来,监管部门对个人消费贷的监管力度加大,10月新增住户部门短期贷款下降至791亿元。

  非金融企业及机关团体贷款方面,央行数据显示,10月非金融企业及机关团体贷款增加2142亿元。其中,短期贷款减少113亿元,中长期贷款增加2366亿元,票据融资减少378亿元。

  招商证券(600999,股吧)分析师闫玲表示,新增信贷的结构尚好。票据融资再度小幅负增长,企业中长期贷款占比仍处在高位。随着房地产销售的下滑以及银行按揭贷款额度的受限,居民中长期贷款规模和增速回落。央行严查消费贷,居民新增短期贷款下滑明显。

  社会融资规模方面,10月社会融资规模增量为1.04万亿元,比上年同期多1522亿元。邓海清表示,这可能与企业的融资需求具备一定的刚性有关。

  未来有何展望?

  值得注意的是,10月M1增速、M2增速双双低于预期。具体来看,10月M2同比增8.8%,结束9月的短暂反弹,再创历史新低。

  中金报告也称,10月存款增长乏力。整体存款增长1.06万亿元,但其中1.05万亿元是财政存款,如果扣除财政存款,银行体系的存款几乎没有增长,明显低于历史同期。银行在压缩同业资产的过程中,会导致所派生的存款减少,同时银行对同业负债的依赖性也下降,最近两个月,同业存单的余额也在下降。此外,10月财政支出增速降至-8%,支出放缓导致财政存款的上升明显超过季节性,增长了1.05万亿元,仅次于7月。

  展望未来的货币政策,中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬表示,临近年末,尽管外汇占款有可能继续边际改善,但考虑到财政存款投放或将弱于去年,以及美联储加息在即,年末流动性将承压,预计央行将加大公开市场操作,继续通过“逆回购+MLF”不同期限组合保持流动性充足和市场利率水平稳定。
责任编辑: 马毓涵 IF141
  • 拿起手机 扫一扫

    关注财界网官方微博

  • 扫描左侧二维码

    关注财界网官方微信

    获得更多深度财经资讯

我要评论查看所有评论
昵称:

 遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。

 尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

 您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。

相关新闻

版权与免责声明:

1 本网注明“来源:×××”(非财界网)的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,本网不承担此类稿件侵权行为的连带责任。

2 在本网的新闻页面或BBS上进行跟帖或发表言论者,文责自负。

3 相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

4 如涉及作品内容、版权等其它问题,请在30日内同本网联系。

热文排行
  • 财经
  • 股票
  • 理财
  • 综合

社区热贴
  • 热门主题
  • 热门回复

财界网广告服务中心

广告热线:400-898-3001