金融市场利率上升较快 多因素影响短期流动性

来源: 财界网整理2017-11-15 07:27:09
  进入11月中旬,月中资金面收紧的情况准时出现,但央行公开市场操作应声转向,表明维护流动性基本平稳的态度。相比之下,市场似乎更担忧年末“大考”。10月以来资金面总体平稳,但中长期货币市场利率始终居高不下,货币市场利率曲线增陡,反映出机构对未来流动性状况持谨慎态度。

  分析人士指出,低超储率环境下,流动性易紧难松,尤其是临近年底,机构对中长期资金需求增多,容易引发、阶段性资金供求紧张。不过,年底通常是财政投放高峰期,配合央行削峰填谷的操作,预计市场资金面不会持续大幅偏离紧平衡的状态。

  多因素影响短期流动性

  13日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨。其中,隔夜Shibor上行7BP至2.787%,创10月以来新高,这是该利率指标近期连续第5日上涨,单日涨幅为5日来最高,显示短期流动性收紧的势头渐趋明显。

  13日,银行间市场3个月以内的各期限债券回购利率亦多数走高,隔夜回购加权平均利率涨逾8BP至2.82%,代表性的7天回购利率(DR007)持稳于2.94%。跨税期的14天和跨月的21天品种涨势尤为突出,前者涨11BP至4.05%,后者涨25BP至4.31%。

  交易员称,13日早间资金面较紧张,仅少数大中型银行融出短期资金,14天以上中长期资金供给有限,价格高企;临近午盘,隔夜出资开始增多,机构需求陆续得到满足;总体上,资金面仍保持紧平衡。

  进入11月中旬,企业缴税是影响短期流动性的主要不利因素。据了解,11月企业主要税种的申报和入库期是1-15日。从以往经验来看,临近15日的两三日将是本月缴税的高峰期,随着税款集中征收入库,15日前后几日将是税期因素对流动性扰动最大的时候。另外,15日也是金融机构法定存款准备金例行的缴纳与退缴时点。

  业内人士指出,11月缴税和缴准规模一般要少于10月,但今年以来财政收支、存准缴退乃至债券发行缴款等因素对流动性造成的扰动加大,考虑到11月上旬央行净回笼和政府债缴款消耗了不少可用资金,市场机构对缴税和缴准可能引发的流动性波动依然不乏担忧。

  中国人民大学副校长、经济学家吴晓球表示未来五年,中国金融的变革将呈现三大特点:

  第一,中国金融的结构会发生重大调整,其中最重要的是金融资产的结构会发生重大变化。明确的方向是证券化金融资产的比重将会不断提升。这意味着中国金融体系的功能将会发生变化,将会由融资为主的金融体系过渡到融资和财富管理并重的金融体系。由于这一变化,整个金融体系的风险结构也要发生重大的变化。由此,也会引起金融监管体制的改革;

  第二,中国金融业科技的含量将会迅速提升。如果说证券化比重提升是市场脱媒的力量,那么科技力量也是一种脱媒,它是对支付脱媒。中国金融业的支付业态正发生重大变革,这也是中国金融业实现“弯道超车”的最典型表现形式。因为科技的广泛深入,使得整个支付业态发生重大变化,并且推动了整个消费模式的变革。这一变革对中国金融业的影响是革命性的,对整个中国经济结构的调整也是重大的。科技的力量未来将以更快的速度推动金融业调整,并使很多金融理论、政策架构和机制发生重大变化。也就是说,我们过去所学的那些金融理论,50%是没有用了,我们要思考新的理论架构。

  第三,中国金融业国际化水平将大幅提升。中国将逐步成为全球的金融中心。未来中国金融体系的开放是必然的,同时将成为美元计价资产之后的第二个全球最重要的财富管理中心。总体来说,我认为到中国市场投资是有价值的。
责任编辑: 马毓涵 IF141
  • 拿起手机 扫一扫

    关注财界网官方微博

  • 扫描左侧二维码

    关注财界网官方微信

    获得更多深度财经资讯

我要评论查看所有评论
昵称:

 遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。

 尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

 您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。

版权与免责声明:

1 本网注明“来源:×××”(非财界网)的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,本网不承担此类稿件侵权行为的连带责任。

2 在本网的新闻页面或BBS上进行跟帖或发表言论者,文责自负。

3 相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

4 如涉及作品内容、版权等其它问题,请在30日内同本网联系。

热文排行
  • 财经
  • 股票
  • 理财
  • 综合

社区热贴
  • 热门主题
  • 热门回复

财界网广告服务中心

广告热线:400-898-3001