高送转机会或将来临 年报高送转布局正当时

来源: 财界网综合2017-11-14 07:20:43
  2017年全年业绩预期的炒作已渐入佳境。经数据统计,截至11月9日,沪深两市已有1237家A股公司提前公布了2017年年报业绩预告,其中945家全年业绩预喜(341家预增、356家略增、168家续盈、80家扭亏);221家全年业绩预忧(62家预减、97家略减、45家首亏、17家续亏);另外,申万宏源、国海证券、成飞集成(002190,股吧)等71家公司目前年度盈亏尚不确定,预喜公司占比76.39%。

  在945家预喜公司中,220家公司预计全年净利润最大增幅逾100%,79家公司预计全年净利润最大增幅逾200%,21家公司预计全年净利润最大增幅逾500%,7家公司预计全年净利润最大增幅逾1000%。其中,众泰汽车以1469.41%的最大净利润增幅暂成“预增王”。

  其中,乐通股份(002319,股吧)、宁波东力位居二、三名,预计全年净利润最大增幅分别达1320.45%、1280%。另外,统计数据显示,在预计扭亏的80家公司中,15家公司预计今年全年净利润上限超过1亿元。其中中兴通讯(000063,股吧)以48亿元的最大净利润暂成“扭亏王”。

  不过,在部分业绩反转的公司中出现了突击出售资产增厚利润的现象。从各家公司披露的财务数据来看,所出售的资产大多为今年经营不善,净利润亏损的子公司。近日,中国武夷(000797,股吧)公告拟通过转让子公司北京武夷房地产30%股权的方式引进战略合作者。而北京武夷2016年及今年上半年的净资产和净利润均为负值。其截至6月30日的净资产为-1539.15万,净利润则为-1304.07万。

  历史经验来看,新股、次新股是年报行情的领头板块。从市场表现来看,次新股板块从本月以来持续走强,按照往年规律,高送转的炒作从每年年底开始,较易吸引资金并呈现持续跨年度运作的特征,后市仍应积极关注。

  股本小、股价高、每股公积金与每股未分配利润高是高送转的必要条件。高送转的方式,一类是高比例送股,将利润转化为股本;另一类是高比例转股,将资本公积金转化为股本。

  海通证券(600837,股吧)在近期发布了高送转题材的相关研报,并梳理出50只最具年报高送转潜力的个股,通过对这50只个股进行梳理发现,有37只个股均为今年首发上市的次新股,其中富瀚微(300613)、吉比特(603444)、杰恩设计(300668)、寒锐钴业(300628)、金牌厨柜(603180)等次新股成为其预测高送转潜力较大的标的。

  分析人士认为,次新股存在着强大的股本扩张预期,往往是高送转的集散地。目前进入11月份,年报预演有望展开,次新股或反复活跃成为短线热门品种,现在介入高送转预期标的正是时候。

  除了次新股之外,年报行情成为市场一条炒作主线,不分板块及领域。业绩超预期蓝筹受到市场资金热捧;而年报有高送转预期次新股,对股价起到了锦上添花作用,投资者可跟踪业绩预增翻番的优质次新股,预增次新股更具安全性与吸引力。分析指出,高送转被管理层重点监控后,高送转题材股水分少了,与业绩增长匹配的高送转多了,高送转题材反而可以关注了。

  多主线布局年报行情

  年度业绩渐成市场关注焦点,部分年报业绩预增个股受到市场追捧,机构认为,现阶段正是布局年报行情的最佳时机。那么有哪些投资机会值得关注呢?根据中信证券(600030,股吧)最新研究观点,在把握年报行情时,最关注的是能形成业绩拐点或者业绩跳点的公司。其实,通过分析公司业绩改善的根源,是可以提前预判业绩增长标的,抢占先机的。上市公司业绩改善主要分为内生式增长、外延式增长、外部环境改善以及一次性收益,因此,在布局年报业绩个股的时候需要仔细甄别。

  中信证券(600030,股吧)建议关注以下几大确定性年报行情主线:依靠内生式增长的个股;业绩增长超预期的个股;具备摘帽预期的个股。

  同时,收购标的并入财务报表时,上市公司业绩会随之出现“跳点”,但是依靠内生式增长的上市公司业绩更具有确定性,毕竟简单的收购并表,只能够短时间内增加上市公司的业绩,并购标的是否具备长远的盈利能力不确定性因素较大。

  分析认为,以2015年或2016年,在家电、电子通信、环保、计算机、传媒、医药、食品饮料等非周期行业中,同时满足如下条件筛选:在建工程减少20%以上;年度固定资产增加50%以上;年度在建工程减少值超过前一年总资产20%。

  从历史上看,每年的年报高送转题材股票一般会经历三波行情。第一波行情是每年的9月至年底,在年报分红预案公布之前,券商研究员提前运用数学模型筛选出本年度送股概率较高的标的,资金在行情启动前提前介入埋伏,推动相关标的上涨,成为预期炒作阶段。第二波行情是次年的年初至年报公布完毕。投资者重点关注已公布高送转个股在各个关键时点上的表现,把握个股买入与卖出时点的择时操作。第三波行情是送转实施完成后,在某些市场较好的年份中,可能会出现的填权行情。但填权概念并不具有普遍性,某些股票在实施完毕之后还有可能会大幅下跌。

  “由于历史上高送转题材的股票往往在预热阶段就开始出现行情,我们建议,在年底之前提前布局具有年报高送转预期的优质标的,这样不仅可以把握投资机会,还可以很大程度避免后期题材涨幅过高带来的回撤风险。”渤海证券分析师宋旸分析认为。

  上海一位私募人士表示,从实施流程来看,高送转从公告到实施需要经过预案公告日、股东大会日、股权登记日三个关键时间节点。近年来越来越多的公司在当年11月至次年1月间即提前发布年报高送转的预披露公告,因此相应市场行情往往会随之提前启动。

  “最近两年监管层对于高送转的监管趋严,不少业绩下滑乃至亏损的公司也加入高送转阵营,监管层态度鲜明地采取了一系列措施监管、规范高送转,引导市场理性投资。这也意味着高送转整体题材的炒作难度会加大,但是按目前市场的情绪来看,眼下并没有持续热点出现,因此高送转题材会成为市场资金选择的一个方向,而看高送转题材能不能走远就需要看市场资金能否打造出一个龙头出来了,龙头的高度决定了题材的高度。”上述私募人士进一步表示道。
责任编辑: 安智慧 IF108
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