现金贷还是“陷阱贷” 银行低调开展现金贷

来源: 财界网综合2017-10-31 07:26:49
  随着新一轮集中赴美上市浪潮,去年以来快速崛起却争议不断的“现金贷”市场再掀风波。舆论对其模式、利率甚至商业道德的巨大质疑,正在引发新一轮“行业危机”。虽然现金贷业务在国内遭受的质疑从未停息,但美国资本市场对其态度却颇为热情。

  自2015年12月宜人贷美股上市,开启金融科技企业在美上市闸门,2017年上半年,信而富突袭美股上市,2017年10月18日,趣店上市。值得注意的是,和信贷、融360旗下简普科技以及拍拍贷目前都已正式向美国证券交易委员会(SEC)公开递交招股说明书。此外,挖财等十几多家平台也多次传出将在美上市的消息。

  作为中性词汇的现金贷,在回报和模式上矛盾重重:其可实现短期快速盈利,但业务可持续性存疑;超过36%的综合借款成本突破法定红线,但这个利率可能是大多数平台维持运营的必要成本。

  10月24日,趣店上市的第四个交易日跌幅19.42%,收盘价26.59美元,总市值低于100亿美元。10月26日开盘后大跌,最低跌至22.86美元,已低于其IPO时24美元发行价。以现金贷为核心业务的趣店,此番境遇牵动了所有从事现金贷相关业务的平台。

  某个在排队等待纽交所上市的平台人士表示,“趣店上市后,我们一直关注其股价波动,如果股价一路走高,对我们后上市的企业是好事。但市场对于该业务的质疑是我们没有想到的。不过,趣店一家的情况不能代表整个行业的情况,行业存在是有自己的价值的。”

  某成立时间短、规模较小的垂直借贷APP从业者表示,“政策上一直在收紧对现金贷的限制,这一次大规模的舆论事件后,担心会导致监管更严格,我们小平台可能前景不妙。”在此次现金贷争议中,从业者普遍为行业“喊冤”。

  有从业者表示,“我们是做金融科技没有错,我们也是做普惠金融没有错,现金贷本来是个中性词,这个业务也是中性业务,不该背负道德原罪,从商业的角度来说,我们为他们解决金融借贷需求,作为一个商业机构我们没有那么大的能力引发多大的社会问题。”

  在已上市的金融科技企业里,其财报数据都异常优秀,美国资本市场对这一类企业颇为热情。2015年在美上市的宜人贷,总市值从5.32亿美元上涨至如今的31亿美元。第二家赴美上市的信而富,市值从4.2亿美元上涨至7亿美元左右。趣店市值更是创新高,市值最高时达到了115亿美元。

  某现金贷从业者表示,“事实上并不是美国资本市场更青睐现金贷,而是现金贷业务的发展超过所有其他新金融业务,无论是做网贷还是做消费金融,稀缺的优质资产都制约了平台的发展速度。相比之下,现金贷业务发展的非常快,而且可以在短期内快速实现盈利并扩大平台发展规模,提升发展速度,所以不少平台都涉足了这一业务。”

  网贷之家在2017年4月发布的《现金贷发展报告》显示,“国内至少30家网贷平台有现金贷业务。从网贷平台短期现金贷业务增长情况看,过去一年增幅达到约12倍,确实呈现爆发式增长。根据估测,目前整个现金贷行业的规模约在6000亿~10000亿元。”

  现金贷起源于国外Paydayloan(发薪日贷款,在国外通常指30天以内的个人短期纯信用贷款),随后在我国加剧异化。一段时间以来,现金贷以远超法定上限(年利率36%)的借贷利率呈井喷之势。

  根据提供现金贷产品的主体不同,“现金贷”可以具体分为持牌系、垂直系、电商系以及网贷系四类。而持牌系又可以分为银行系和消金公司系两种,比如招商银行(600036,股吧)闪电贷以及中银消金的信用贷款、苏宁消金的任性借等。

  值得注意的是,银行系“现金贷”利率低、额度高,但对借款人的信用记录有较高要求,而且一般采取“邀约制”。一旦借款逾期不还,就会在个人征信记录中留下污点,借款人以后申请购房按揭贷款时都会受到影响。随着不规范平台的“现金贷”引发的风险和纠纷不断增多,对现金贷的监管也在加强。

  平安i贷的日费率在0.05%-0.1%之间,按照实际借款天数计息,每日费用=剩余未还本金*日费率。例如:如果日费率为0.05%,借款10000元,第一期,每天费用5元=(10000*0.05%);当偿还500元本金后,每天费用=4.75元(9500*0.05%),以此类推。额度跟支付宝“借呗”一样,填写信息之后会生成额度。平安普惠APP上有此业务。

  招商银行(600036,股吧)的招联好期贷,在支付宝有端口可以借钱,且额度根据芝麻信用分和央企征信体系来评断的,利率跟芝麻信用分挂钩,在0.05%左右。信用分越高,日利率越低。

  浦发银行(600000,股吧)的现金贷、华夏银行(600015,股吧)的易达金等,绝大部分银行都开展了现金贷的业务。银行的现金贷产品,优势是利率低,收费相对合理,但是对借款人审核严格,流程长,不一定谁都能借得到。除此之外,一旦逾期,会在征信记录里留下污点,影响今后的贷款申请。

  除了来自银行的现金贷之外,还有很多知名企业陆陆续续开展这方面的业务,先人一步的蚂蚁金服的“借呗”,还有微信的“微粒贷”,还有网易小贷、360借条,万达贷等。

  今年4月10日,银监会正式发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》,明确提出要持续推进网络借贷平台(P2P)风险专项整治。严格执行《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和备案登记、资金存管等配套制度,按照专项整治工作实施方案要求,稳妥推进分类处置工作,督促网络借贷信息中介机构加强整改,适时采取关、停、并、转等措施。重点做好校园网贷的清理整顿工作。网络借贷信息中介机构不得将不具备还款能力的借款人纳入营销范围,禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务,不得进行虚假欺诈宣传和销售,不得通过各种方式变相发放高利贷。

  做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。网络借贷信息中介机构应依法合规开展业务,确保出借人资金来源合法,禁止欺诈、虚假宣传。严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定,不得违法高利放贷及暴力催收。

  今年8月,上海市黄浦区金融办整治办向24家互金企业宣讲了国家互联网金融整治规定,除了再次重申互金企业必须实现“双降”承诺外,黄浦区还在全国首次对现金贷利率封顶,要求不得超过36%。不得收取砍头息,服务费不能在本金中扣除。此外,整治办还重申P2P不得开展校园贷业务,否则不予备案。上海浦东新区金融局也在同一时间下发了类似文件,要求互金平台切实履行“双降”承诺,否则不予备案。

  有消息称,随着“趣店事件”的持续发酵,对于“现金贷”的监管政策或将于近期颁布。

  现金贷起来以后,争议从未断过。

  一:借款需求一直都在,这是个朝阳行业

  不少人秉持这样一个观点,想借钱的人一直都有,且借款需求是可以培养的,良好的还款记录带来更高的借款额度。理论上,只要平台的存量借款用户足够多,既便没有新用户,存量用户的可借款额度也是自然增长的。在这样一个自循环架构下,消费贷这个行业简直是潜力无穷,几乎看不到天花板。

  但从行业可持续性上看,每个人的借款额度都是存在天花板的。借出去的钱要能收得回来,从借款人角度看,借的钱是要还的。当一个人借钱用于消费时,只能通过后续的收入来还钱,理论上,其未来收入的现金流折现便构成了这个人借款额度的天花板。通俗点讲,居民收入水平的增速从根本上制约着消费金融行业的增速。

  当行业短期的火爆过度透支借款需求,导致个人负担的债务增速远超其收入增速时,天花板便临近了,朝阳会瞬间变夕阳。

  二:现金贷没门槛,有流量就有未来

  得益于“利率覆盖风险”的商业模式深入人心,现金贷的火爆给市场这样一种错觉:人傻、钱多、速来。现金贷这个行业似乎没什么门槛,只要利率高,风控便不重要,能找来借款客户便有未来,以至于不少平台看来,获客引流能力比风控能力要重要地多。

  行业越是重视引流,手握流量入口的贷款超市便越有价值,近期无论是随手记的C轮融资还是融360的赴美上市,得到资本青睐的重要原因之一便是其卓越的引流的能力。据说,已经有更多的流量型选手着手布局现金贷业务,或为第三方引流,或亲自上阵。

  流量的重要性自不必言,但唯流量论绝对是幻觉。

  利率覆盖风险的模式之所以有效,首要的前提是能收到利息。极端情况下,若所有的借款都属于骗贷行为,年化利率500%又有何用?所以,定价再高,都要考虑风控。只不过,定价越高,对不良的容忍度越高、对风控精细化程度的紧迫性越低罢了。

  从行业此前的发展路径看,把利率定高些,从按时还款的好人那里获得的高利息可以弥补坏人赖账产生的损失,便可以盈利。于是便有了这样的商业逻辑,风控能力差些不打紧,有人来借钱才是王道。

  只是,高利率已然被视作现金贷的“原罪”,行业不可能一直戴“罪”奔跑的,监管的手会出来纠偏,舆论的手也会出来谴责。同时,按时还款的好人是用来维护和服务的,而不是作为分母补贴坏人的,你不珍惜,有的是平台珍惜,这么玩下去,真的就不担心发生严重的逆向选择问题,好人都被好平台请走了,留下的都是不还钱的人。

  所以,不抓紧夯实风控,更待何时呢?

  三:高复借率的平台,资金更安全

  不少平台都在宣传复借率的概念,从已披露的数据看,一家经营数年的平台用户复借率能达到70%以上,有的甚至更高。只有按时还款,平台才会允许复借,额度也会逐步升高,对平台而言,省却了拓展外部用户的麻烦,也摊薄了新用户获客的高成本。不断地提高复借率,便成为了有效的运营手段。

  提升续贷率本身并没有错,前提是借款用途用于日常消费。如何判断借款资金是否用于日常消费呢?常识即可。

  以一个典型的月光族借款用户为例,每个月末借款1000元,次月10日发工资进行还款。这一借款行为每个月都可以发生一次,一年可以为平台贡献1.2万的放贷额。既便偶尔用户存在购买手机等大额消费支出,使得借款金额骤然提升,但从下个月开始,其借款金额依旧会回落至千元左右。

  所以,针对典型用户的复借行为,可以着重去观察其借款金额,如果每次借款金额是缓慢上升的,则可视作为正常的消费行为。如果单次借款金额环比增幅过大,如从半年前的单笔借款1000元升至单笔5000元甚至10000元,那么这个借款轨迹肯定有问题,起码借款资金不是用于日常消费的。此时,用户便存在以贷还贷、赌博甚至其他不良嗜好的风险。

  从目前一些平台披露出来的存量用户人均借款金额的增幅来看,基本处于一年的时间内增长几倍甚至十几倍的区间内,即便考虑平台提额的影响,正常的消费增长可能这么快吗?

  所以,高复借率是不是好事,还要看人均借款金额是平稳增长还是跃迁式增长,不能一概而论。

  四:不良率逐步走低,行业发展会自然向好

  不良率是衡量放贷机构经营质量的很重要的一项指标,不过,不良率指标天然存在操纵空间。同时,不良率是反映历史情况的静态指标,而贷款风险是后置的,在缺乏常态化贷款拨备计提机制的背景下,唯不良率论,是很危险的。

  操纵不良率指标主要有两类手法,一是自定义口径,混淆视听;二是同一口径下,在分子、分母上作文章。

  关于不良率的口径,商业银行通过贷款五级分类进行界定,正常、关注、次级、可疑、损失,后三类都属于不良贷款的范畴,不良贷款余额/贷款总额即为不良率。而对于互联网平台而言,则缺乏统一的标准。

  首先是不良贷款的界定,基于逾期天数的不同,有M1(逾期30天)/M2(逾期60天)/M3(逾期90天)之说,逾期多久才算不良,每家平台都可自定义计算口径;其次是不良率本身,有的平台是针对所有贷款公布不良率,有的平台针对特定时期公布不良率,有的平台则只计算特定品类贷款产品的不良率。

  口径的影响能有多大?不妨看个例子。前几日,互金协会发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》(T/NIFA1-2017),其中对于逾期的界定为“按合同约定,出借人到期未收到本金和利息”;而在之前的版本中,逾期是指“借款人在借款合同约定的期限内未足额偿还本金和利息”。

  按照新的口径,网贷平台频现零逾期的“奇观”便有了合理的解释,因为即便借款人逾期,只要不影响对出借人的足额偿付,便不会影响平台的逾期率指标。

  而基于同一口径下的历史数据对比,分母便成了关键。有银行工作经历的人都知道,四季度是放贷淡季,因为四季度放贷当期利息收益不能覆盖新计提拨备,影响净利润;而很多互联网金融平台,尚没有计提拨备的意识,四季度反倒是放贷高峰期,可以做大分母,美化年末不良率。

  和某平台的信贷业务员聊天,据他所称,对于资质较差的借款人,他一般都会建议11月-12月期间来申请借款,成功率会大大提高,因为平台风控会有意放松准入标准以做大分母。

  说完不良率指标本身的问题,再谈谈不良风险滞后性。随着行业黑名单共享机制的推动,借款人逾期或恶意拖欠的行为有很大概率被其他平台获知,从而导致在第三方平台也借不到钱。因此,借款人流动性状况恶化时,宁愿以贷还贷,也轻易不会逾期。在这个阶段,借款人的还款行为看似良好,实际上已经隐患重重。

  有人要问了,当前宏观经济企稳、居民收入水平也在稳步提升,借款人流动性应当不至于出现大面积恶化吧?像美国次贷危机的爆发,如果不是因为基准利率提高导致利息负担加重和房价下跌,后果也不至于那么严重。

  问题是,当贷款产品的年化利率达到40%以上时,过度贷款本身就在侵蚀借款人的流动性健康状况。

  因为对绝大多数借款人而言,其收入增速都不可能达到40%以上,借款金额越大、借款期限越长,借款人的流动性便会越差。尤其是借款人陷入以贷还贷的困局时,总的借款金额出现急剧上升,其流动性也会加速恶化。即便宏观层面、收入层面一切良好,借款人自身的资金链也总有断裂的一天。

  当个体行为上升至群体行为,个人资金链的问题便衍生为行业不良的集中爆发。

  说到现金贷的风险对治,目前业内已经给出了很多有建设意义的意见,比如加强行业准入监管、对高利率进行管制、对借款人的多头借贷行为进行管制、强化资金用途管理、严控以贷还贷等高危行为等等。

  这些建议都对,但很多问题一环扣一环,若不考虑行业实情,很多长期看来有效的措施在短期反倒有可能火上浇油,提前引爆风险,酝酿出新的问题来。

  如果承认现金贷是个危险的游戏,当务之急是控制增量,提高高利率的现金贷平台发展新借款用户的门槛,堵偏门才有更多地人走正门;其次便是对存量问题进行摸底排查,重点关注资金用途风险,扶持场景借款,谨慎对待过度借贷行为,避免粗暴停贷引发风险;风险可控后,最后才是从业机构的准入门槛和金融持牌问题。

  最后的最后,现金贷有没有明天呢?当然是有的,从大趋势上看,依旧是蓝海。只是,短期的风险和问题需要先解决,金融要为实体经济服务,步子便不能太快。
责任编辑: 安智慧 IF108
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