高盛:未来中国的投资机会在这四大产业

来源: 财界网综合2017-10-13 07:15:39
  高盛把这些年来中国的变化归纳为一个概念:“新的中国”(NewChina),在这个概念中,新兴工业、互联网、新消费和健康产业是值得关注的投资机会。

  高盛预计,这四大产业的年均增长大约为20%,大约是中国GDP年增速的三倍。

  高盛将每个产业又细分了2-3个行业,并依据不同行业的影响力进行了赋权:

  新兴工业占比21%(其中高端制造业占8%,IT制造业占9%,清洁能源占3%);新消费占比32%(其中电动汽车占2%,娱乐产业占14%,教育产业占16%);互联网占21%(其中电商、游戏占15%,互联网金融占6%);健康产业占26%(其中医疗健康服务占19%,医疗保险占7%)。

  这四大产业有什么特点呢?

  首先,增长将继续保持强劲。在过去三年中,这四大产业的年复合增长率为18%,高于GDP年复合增长率8%。我们认为,在未来,这四大产业的年复合增长率将达19%。

  第二,不仅仅局限在互联网领域。中国的互联网和技术企业吸引了很多投资者目光。但是,我们只赋予了互联网22%的权重。除了互联网,包含了娱乐、旅游、教育等在内的新消费,以及健康产业和新型工业产业等等,比重都比表现抢眼的互联网企业大。

  第三,不同于“新经济”。互联网和新兴工业的比重占到了52%,而健康产业和新消费的增长率约为15%,这和“新经济”的定义不同。

  第四,增长绝不仅仅是量的增长。这四大产业不满足于夺取更多的市场份额,同时还在市场上享有更大的定价权,并在价值链中处于更高端的低位。

  最后,有自己的周期和逻辑。这四大产业的增长受到经济周期的影响较小,有自己的增长周期。

  从宏观经济的角度来理解这四大产业,最简单的方式莫过于把宏观经济数据拆分为第一、二、三产业,以及投资和出口。之所以这四大产业能成为中国的朝阳产业,高盛认为,主要基于以下几个因素:

  首先,2012年以来,第三产业的增速超过第二产业;

  第二,中国消费者的消费行为发生明显改变,网购正在蚕食更多的线下购物市场份额;

  第三,越来越多的“软基建”(水务、教育、医疗、文体)落地,推动中国新消费;

  第四,在出口方面,中国的低附加值产品出口比重下降,高附加值产品出口比重上升。

  此外,中国政府也有一系列政策推动这四大产业的发展。

  包括2011年就写入“十二五”规划的七大新兴产业;2013年国家统计局引入的两个统计门类:高科技制造业和高科技服务业,重点着眼于研发投入;中国还在2015年提出了“中国制造2025”计划,希望提高制造业水平;今年,国务院还发布了推进人工智能发展的相关规划,希望在制造业、农业、金融、教育以及政务等方面发挥人工智能的作用。

  宏观数据表现优异、还有政策扶持,这四大产业发展现状如何?

  高盛从以下三个方面进行了分析:

  第一,智力资本。研发投入是直接反映智力资本投入的数据。2015年,中国在研发方面的投入大约占到了GDP的2%,同很多发达经济体相当。专利申请方面,2015年,中国申请专利数占到了全球的29%,已经超过欧洲,并和美国相当。

  第二,人力资本。中国非常重视教育投入,2015年的教育投入大约占GDP的3%。长期的教育投入让中国拥有充足的工程技术人力资源。

  第三,基础设施建设。在过去十年中,中国高科(600730,股吧)技产业中心建设年复合增长率达13%。
责任编辑: 李诗若 IF125
  • 拿起手机 扫一扫

    关注财界网官方微博

  • 扫描左侧二维码

    关注财界网官方微信

    获得更多深度财经资讯

我要评论查看所有评论
昵称:

 遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。

 尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。

 您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。

版权与免责声明:

1 本网注明“来源:×××”(非财界网)的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,本网不承担此类稿件侵权行为的连带责任。

2 在本网的新闻页面或BBS上进行跟帖或发表言论者,文责自负。

3 相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

4 如涉及作品内容、版权等其它问题,请在30日内同本网联系。

热文排行
  • 财经
  • 股票
  • 理财
  • 综合

社区热贴
  • 热门主题
  • 热门回复

财界网广告服务中心

广告热线:400-898-3001