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国网启动今年充电桩招标采购 总招标额约2亿元 四股或受益
来源:财界网综合 2017-09-28 10:15:04
  从业内获悉,国家电网公司(下称“国网公司”)9月25日发布2017年电源项目第五次物资招标采购文件,其中包含今年第三次充电设备招标,总需3133套设备,直流充电桩占比64%,需求总功率为180660kW。据估计,第三批招标总额约2亿元。

  本次招标共共10家网省公司分享16个包的招标,河北省电力公司需求量最大,约占总需求的五分之一。

  国家能源局在《2017年能源工作指导意见》中明确指出,2017年全国将建成90万个充电桩,包含10万个公共充电桩。今年1~8月,我国公共充电桩新增4.5万个至18.6万个。国网公司此前公布2016年建成充电桩2.2万个,2017年计划建成2.9万个,对应增长约32%。相比于今年第二批招标的9789个充电桩共477MW,本次招标规模回落,与第一次招标的3823个充电桩数量接近。今年前三批招标包含充电桩共1.7万个,若国网公司计划不变,则年内仍还有1~2批招标。

  中泰证券研究报告分析认为,国网公司第三批充电桩招标数量低预期,预计全年累计招标近10亿元且60KW直流桩仍为招标主流,公共快充站布局趋势明显。除此之外,国网公司重在“搭台”,社会力量望逐步成为充电桩市场主流。重点关注政府及社会(公交车出租车)等招标方对快充桩需求、充电运营模式的利润兑现及电池技术革新这三大方向,快充引领潮流的崛起。

  四大相关概念股或收益

  中恒电气:充电桩稳定增长,看好储能与能源互联网布局(东北证券(000686,股吧))

  公司发布2016年报,报告期内公司实现营业收入8.91亿元,同比增长5.86%;实现归属于上市公司股东净利润1.58亿元,同比增长10.32%;基本每股收益0.29元。公司发布2017年一季报,实现营业收入1.58亿元,同比下滑12.93%;实现归属于上市公司股东净利润3076.8万元,同比下滑26.04%。

  充电桩中标稳定,盈利能力强:公司电力操作电源系统板块2016年实现营收3亿元,同比增长102.71%,主要原因为充电桩收入大幅增长。公司在国网历年充电设备招标中均有稳定中标,2017年国网首批充电设备招标中公司中标一个直流包。根据国网年初的规划,2017年国网将建设2.9万个充电桩,充电桩市场整体将维持稳定的发展。各地方政府与第三方平台也在积极推进充电桩建设,公司充电桩订单预计在2017年将稳定增长,增厚公司业绩。

  储能市场布局,把握发展机遇:公司具备云平台、软硬件及电能服务的优势,控股上海煦达新能源科技有限公司以来,全面整合了退役锂电池梯次开发利用、储能双向变流器、数据机房错峰储能与备电系统等技术优势,将受益于产业政策的激励和推动,在储能领域迎来新的发展机遇。公司2016年中标中国移动数据中心储能及备电采购项目,将公司HVDC、储能系统结合,项目试点推进后,有望打开新的市场空间。

  能源互联网战略开始落地:公司全力构架能源互联网业务,实现电力信息化、电力电子制造业务与能源互联网协同发展。同时公司在苏州工业园区的用电服务日趋成熟,形成了平台使用、增值服务、技术咨询等多种收费模式,以苏州的经验为基础,公司线下运维正在各个城市全面落地。

  盈利预测:预计公司2017-2019年的EPS分别为0.36、0.49和0.67元,维持公司增持评级。

  风险提示:充电桩建设低于预期,能源互联网建设低于预期

  特锐德(300001,股吧):充电桩龙头中报业绩稳健,充电生态+多能互补生态圈持续布局(中泰证券)

  业绩符合预期,充电服务收入实现高增长:2017上半年公司实现营业收入26.19亿元,同比增长12.43%,归母净利润1.02亿元,同比增长7.61%,经营性现金流净额-11.63亿元,EPS0.10元(其中二季度实现收入16.77亿元,同比增长15.34%,归属于母公司的净利润0.46亿元,同比增长2.22%)。营业收入的增加主要系箱式开关站、户内开关柜、新能源汽车及充电服务收入同比分别增长34.32%/65.64%/73.93%;利润增速较小的原因主要系本期三大期间费用5.15亿元,同比增长29.40%。2017年上半年公司综合毛利率22.25%,同比下降1.56个pct,其中箱式变电站/箱式开关站/户内开关柜/安装工程/EPC/新能源汽车及充电服务毛利率分别为24.71%/31.98%/25.63%/30.10%/14.35%/16.86%,综合毛利率下降主要原因系箱式变电站和户内开关柜本期毛利率分别降低2.32/3.49个pct。销售/管理/财务费用为2.13/2.48/0.54亿元,相应费率同比变动1.20/1.26/1.15个pct。其中销售费用增加的原因主要系销售人员工资的上升,管理费用上升主要系本期咨询和租赁费用的大幅增加,财务费用上升的原因为本期公司改善负债结构,长期借款增加所致。

  多管齐下保障传统主业稳健增长:公司传统主业为变配电产品,主要针对配网与轨交领域。受益新能源汽车、分布式光伏接入对配网稳定性与可靠性要求提高等因素推动,相关部委要求充分重视全国电网同步建设格局,同时铁路近年固定资产投资维持高位,轨交“十三五”期间同样具备高预期投资水平,公司轨交电气与配网设备位居行业前列,望享受行业红利。公司公告称其目前凭借自身系统集成技术和箱变产品优势,进一步优化了“110kV模块化智能变电站””等创新产品,并作为唯一设备厂家参与了国网第三代预装式智能变电站标准的制定。2017年上半年公司签订模块化变电站23个站,累计签订83个站,为公司创造新的业务增长点,奠定了行业领先地位。2017H1公司在传统电力设备领域实现收入22.75亿元,同比增长7.07%。我们预计公司传统主业望实现10-15%的收入增长。

  充电桩运营数量领先行业,充电生态圈已显雏形:我们坚定认为车桩缺口缩小大势所趋,政策也在背书助推充电桩市场发展。根据充电桩联盟数据,截止今年6月公司累计投建充电桩约17.7万个、上线运营10万余个,位列全国第一,龙头地位不言而喻。公司以充电运营为基础,开拓创新商业模式,目前已实现线上销售新能源汽车,后台充电大数据管理为客户提供个性化服务等多种商业模式,并实现部分盈利,充电生态圈已显雏形,目前公司日充电量约达130万度,累计充电量超过3亿度。在建立同行业合作伙伴方面,公司与国家电网达成全面战略合作协议,今年也中标成都BOT公交充电站;在跨界合作方面,公司还与新华网、上海交大、支付宝、首汽GOFUN等进行合作。其中在金融方面,公司积极开展以汽车租赁、充电支付等业务为入口的充电生态网领域综合金融业务。我们预计公司在2019年先期充电桩布局收入望迎来明显的拐点,拉动业绩显著提升。

  多能生态网成为公司发展新亮点,期待储能领域起势:公司正积极利用太阳能、电动汽车移动储能和高电压固体电蓄热打造多能生态网。通过固体电蓄热系统的开发、应用、管理、推广等,提供电网调峰辅助等服务。固体蓄热材料蓄热能力比同体积水大五倍左右,且体积和形状能够相对自由地调节。相比传统蓄热方式更为方便、高效、环保、安全、节能。公司已建成并投运了丹东、长春及调兵山等全球首例固体电蓄热调峰项目,项目回报良好。期待固体蓄热技术在潜力巨大的储能领域获得更多成绩。

  投资建议:积极看好公司在充电桩领域的发展,其龙头地位已不言而喻。我们认为配网设备等传统主业为公司业绩提供支撑,同时认为公司望在多能生态网,尤其是固体蓄热领域获得新的业绩贡献点;我们判断公司在2017年业绩平稳增长后,在2019年前后会迎来转机,预测公司2017-2019年EPS分别为0.26/0.34/0.59元,给予“买入”投资评级,目标价位20.32元。

  科陆电子(002121,股吧):上半年利润大幅增长,储能+新能源汽车有望增厚公司业绩(信达证券)

  事件:公司发布2017年中报:2017年上半年,公司实现营业收入15.25亿元,同比增长16.04%,实现归属于上市公司股东净利润1.35亿元,同比增长83.30%,基本每股收益0.10元/股。

  公司7月19日发布公告称,公司向上海卡耐支付100,000万元的投资款以认缴其31,682万元的新增注册资本,增资全部完成后,公司将合计持有上海卡耐50.19%的股权。

  储能布局效果呈现,公司业绩有望加速增长。公司2017年上半年实现营业收入15.25亿元,同比增长16.04%,归母净利润1.35亿元,同比增长83.30%。报告期内,公司中标承建的山西同达电厂储能AGC调频项目顺利建成,日前已试运营并取得超预期收益。2017年5月,公司中标“绿色储能技术研究院500MWh电储能设施国际采购项目”,中标储能电站总容量为500MWh。其中,北京拉斐特城堡酒店1MW/2MWh储能项目是500MWh电储能设施国际采购项目中首个建成并投运的储能电站,从确认订单到完成交付仅历时45天,也是北京地区迄今为止最大规模锂电储能系统在需求侧的成功应用。截止2017年中,公司已与绿色储能技术研究院有限公司签订《电储能系统项目总承包(EPC)合同》、《电储能系统项目采购订单》合计约30MWh,公司预计2017年下半年将完成200MWh用户侧储能电站的建设。随着储能政策的逐渐落地,我们预计公司业绩有望加速增长。

  收购上海卡耐完善新能源汽车产业链,未来有望增厚公司业绩。2017年7月,公司与上海卡耐签署投资协议,增资入股完成后,公司将持有上海卡耐50.19%的股份。此次公司增资入股的上海卡耐是国内第一家三元动力电池生产企业,在电池业务上拥有雄厚的技术实力。布局上游三元动力电池有利于公司控制成本,帮助公司巩固其新能源汽车运营龙头地位。2017年上半年,公司积极拓展新能源汽车充电领域产业链,打造以车、桩联合运营为核心的充电网络智慧云平台。公司与深圳巴士集团签署了战略合作框架协议,就电动汽车充电基础设施建设、储能应用技术及市场的开发、物流公交化合作等领域建立战略合作伙伴关系。协议签署后,公司配合深圳巴士集团新能源车辆的投放进度进行场站建设。截止目前,公司已在深圳、湛江、南昌、晋中、上海等地建设多个充电场站,并拥有新能源大巴车约600辆。公司智慧能源云平台上已与300余个充电场站、3,000余个充电桩实现互联互通。我们预计未来新能源汽车运营将有望增厚公司业绩。

  配网业务大幅增长,有望为公司带来成长空间。2017年上半年,公司加强配网一次设备和配网二次设备的研发投入和市场开拓工作,上半年实现配网业务的大幅增长,市场份额在逐步提升。在2017年上半年度国家电网配网自动化设备中标企业中,公司排名位列前三。我们预计未来公司在配网市场上的份额将维持增长趋势,配网业务有望为公司带来成长空间。

  募投项目顺利推进,公司持续发展有保障。公司于2017年3月非公开发行股票21,309.94万股,募集资金净额为180,415.21万元,投资智慧能源储能、微网、主动配电网产业化项目、科陆新能源汽车及充电网络建设与运营项目、智慧能源系统平台项目、110MW地面光伏发电项目,以抓住国内智能电网和新能源行业政策性利好及需求快速增长的历史性机遇。此外,为有效满足公司主营业务战略发展对流动资金的需求,公司于2017年3月向合格投资者公开发行公司债券2亿元,为公司业务发展提供了有力的资金保障。

  盈利预测及评级:我们预计公司2017年、2018年、2019年的EPS分别为0.34元、0.47元、0.62元,对应8月28日收盘价(9.50元)的PE分别为28、20、15倍。考虑到公司在新能源汽车产业链、储能业务上强势拓展,我们维持公司“买入”评级。

  股价催化剂:储能业务拓展超预期;新能源汽车业务开展超预期;新能源汽车及储能行业超预期变化。

  主要风险:1、新能源汽车及储能业务拓展低于预期;2、应收账款等财务风险。

  科士达:业绩增速符合申万宏源预期,持续看好公司充电桩业务增长(申万宏源)

  数据中心产品和光伏逆变器产品带动公司业绩高增长。公司2017年上半年实现营收10.75亿元,同比增长43.66%;归属于上市公司股东的净利润1.49亿元,同比增长30.77%,主要系数据中心在线式UPS和光伏逆变器产品销售增长所致。公司通过加强与全国性的专业集成总包方、集成商的合作,完善数据中心一体化业务的整体解决能力,其中微模块产品受到市场的肯定,销售量快速稳定增长,带动公司整体业绩高增长。

  光伏逆变器业绩大幅增长,充电桩进入多家知名房地产客户。2017年上半年公司光伏逆变器产品实现营业收入3.98亿元,同比增长125.25%,占营业收入的37.05%。主要原因是行业需求超预期,且公司产品质量受下游客户认可(国家电力、葛洲坝(600068,股吧)集团、华电集团、三峡新能源等公司)。充电桩业务板块实现营业收入877万元,同比下降77.30%,但产品成功进入碧桂园、万科、华润等知名房地产企业;大功率一体式四枪柔性充电桩解决了公交车大功率补电和多台车同时充电的问题,看好公司充电桩业务的发展。

  海外业务营收占比逾三成,“OEM+自主品牌”销售模式。2017上半年,公司海外业务实现营业收入3.71亿元,同比增长32.98%,占营业收入的34.52%。公司在保有现有OEM客户的同时,通过多种手段提升“科士达”品牌知名度,自主品牌产品销售业绩大幅增长。未来公司将在UPS产品的基础上,加大光伏逆变器和储能产品的海外市场的拓展,完善公司整体业务全球化布局。

  维持盈利预测不变,维持评级不变:我们维持盈利预测不变,预计公司17-19年归母净利润分别为3.76亿元、4.63亿元和5.65亿元,全面摊薄EPS分别为0.63元/股、0.78元/股和0.95元/股,当前股价对应PE分别为25倍、20倍和17倍。维持“买入”评级。
  • 标签:
  • 国网,充电桩,招标
责任编辑: 李诗若 IF125
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