募投项目不及预期效益 科恒股份状态不理想

来源: 财界网综合2017-09-14 07:10:31
  “有利于缓解公司目前产能的紧张状况”,“提高公司产品质量、完善产品结构、提高市场份额”,2012年的科恒股份(300340,SZ)这样描述其部分IPO募投项目。

  但是在随后的实施中,项目的预定可使用状态日期一推再推,部分项目调整投资规模后,预计效益仍不及预期。

  IPO募投项目多次延期

  据2012年发布的《招股说明书》显示,科恒股份拟投入募集资金约1.74亿元,用于IPO募投项目。包括研发中心扩建项目、年产1200吨稀土发光材料扩建项目、新型稀土发光材料产业化项目——符合一级能效、EUP指令等标准要求的稀土发光材料产业化项目(以下简称新型稀土发光材料产业化项目),建设期均为1年。

  不过,IPO募投项目的预定可使用状态日期,后来多次延迟。

  相关年报显示,在2012年,研发中心扩建项目的预定可使用状态日期是2013年9月30日,年产1200吨稀土发光材料扩建项目、新型稀土发光材料产业化项目均是2014年3月31日。在2013年,研发中心扩建项目调整为2013年10月28日,年产1200吨稀土发光材料扩建项目、新型稀土发光材料产业化项目均调整为2014年6月30日。在2014年,研发中心扩建项目调整为2014年12月31日,年产1200吨稀土发光材料扩建项目、新型稀土发光材料产业化项目均调整为2015年12月31日。

  2014年12月31日,科恒股份解释项目延期称,随着产业、市场和公司等各方情况均逐渐发生变化,部分募投项目存在不能按计划完成的情形。公司决定调整部分募投项目的实施进度,包括年产1200吨稀土发光材料扩建项目、新型稀土发光材料产业化项目。

  此后,部分募投项目的投资规模也被调低。2016年年报显示,根据行业、市场需求变化及公司具体情况,公司认为“年产1200吨稀土发光材料扩建项目”的可行性已发生变化。调整该募投项目投资规模的议案获得股东大会审议后,该募投项目的投资规模由年产1200吨调整为年产800吨,并进行项目结项。

  但是,部分IPO募投项目仍不及预期效益。相关定期报告显示,在2015年,上述3个募投项目均未达预计效益;在2016年和2017年上半年,年产800吨稀土发光材料扩建项目分别实现效益-1840.98万元、-193.18万元,均未达预计效益。

  稀土业绩持续下滑

  《招股说明书》显示,科恒股份股份是一家以高性能稀土发光材料的研发、生产、销售及相关技术服务为一体的国家级高新技术企业。

  科恒股份表示,IPO募投项目建设进度多次延期,主要是受稀土原材料价格下滑,公司产品价格下调,同时下游节能灯受LED以及出口不振的影响,需求下滑。

  2014年12月31日,科恒股份公告,考虑到未来市场竞争进一步加剧,稀土价格波动以及LED等因素的影响,公司营业收入特别是稀土发光材料产品营业收入存在继续下降的风险。

  实际上,作为主业之一,科恒股份的稀土发光材料业务目前仍不景气。据相关定期报告显示,科恒股份在2016年的稀土发光材料业务,实现营业收入约为1.19亿元,同比下滑26.34%;2017年上半年,公司稀土发光材料实现营业收入约为3974.06万元,同比下滑37.14%。

  拟收购万家设备净利仅完成全年承诺的17.25%

  9月4日,科恒股份(300340,SZ)发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》,拟购买浙江万好万家(600576,股吧)智能设备股份有限公司100%股权,交易对价6.5亿元。

  这是在原主业业绩持续下滑的背景下,科恒股份再次收购一家锂电池行业的相关企业。

  有意思的是,万家设备的评估值,收益法是资产基础法的6.25倍,而科恒股份选择以收益法的评估值收购的背后,万家设备的前5月实际业绩,仅为2017年承诺业绩的17.25%。这便很难不引起外界关注。

  科恒股份认为,评估结果的差异是考虑的角度不同,资产基础法考虑资产的再取得途径,反映企业现有资产的重置价值;收益法考虑企业的未来获利能力,反映企业各项资产的综合获利能力,资产基础法无法体现该部分价值。

  《交易报告书(草案)》指出,搅拌环节的前后工序,分别为提供锂电材料和涂布环节等,均可由科恒股份提供。

  科恒股份董事会认为,随着锂离子电池行业的持续发展,以及万家设备的品牌在行业中地位提高和客户群体的拓展,万家设备未来经营业务和经营业绩仍将保持快速发展势头。相比报告期的业绩增速,万家设备评估预测期的业绩增速已有所放缓,体现了盈利预测的谨慎性原则。

  科恒股份称,来自主要客户的收入,若在未来出现大幅下降,会对万家设备的经营业绩产生不利影响。
责任编辑: 李诗若 IF125
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