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中报披露过半 中小创成新宠
来源:财界网综合 2017-08-28 07:43:03
  根据沪深交易所安排,将有1190家A股上市公司揭晓中期业绩,而随着中报披露的深入,今年上市的次新股也开始陆续交出登陆A股市场以来的首份“中考成绩单”。统计数据显示,截止目前它们的平均“考试成绩”优于大盘的整体水平,不过部分次新股业绩“变脸”的情况依旧突出。在IPO常态化之后,今年无疑是A股历史上的IPO大年。截至8月22日,今年已经有308家公司成功登陆A股市场。其中,江丰电子等123只次新股已经公布了上半年的业绩报告。统计数据显示,相关次新股在报告期内合计实现净利润80.13亿元,同比增长25.28%,报喜率约80%,好于市场整体水平。

  不过,部分次新股业绩“变脸”的痼疾仍然存在。据媒体统计,上海天洋、高斯贝尔等24只次新股遭遇上市第一年就业绩下滑的尴尬,其中7月19日上市的健友股份在8月1日就公布了上半年净利润同比下滑34%的消息,成为业绩“变脸”速度最快的次新股。而2月13日上市的高斯贝尔则以70.77%的净利润下滑幅度成为目前次新股中业绩缩水最严重的个股。值得注意的是,在还没有发布中报但已经披露了中报业绩预告或业绩快报的另外128只次新股中还有捷荣技术、飞荣达、赛托生物等19只次新股披露存在业绩“变脸”的风险。

  开源证券高级策略分析师杨海表示,上市前后市场的变化以及上市本身也都会对次新股公司的业绩产生一些影响。

  而在强监管的背景下,资金对次新股的热度也在随着这些“变脸”个股们的不争气逐渐褪去。数据显示,次新股上市后月平均连续涨停板的天数在今年2月份还有13.61天之多,之后则持续下降,到了6月份降到8.94天。信达证券研发部副总经理刘景德指出,连板天数减少表明次新股相对活跃度降低,在市场热点分散的当下,次新股的“光环”也不再了。(目前)市场资金的风格发生了一些变化。一是现在有些品种是有机会了,比如白马股、包括周期类股票,这样可能有部分的资金可能从炒次新股里面撤出来。

  华讯投资首席投资顾问张岩则表示,随着新股常态化发行,没有了稀缺性的次新股掘金也将回归到对基本面的考察。“随着上市的公司不断增多,次新股不断增多,次新股从之前的稀缺的状态现在变成普遍状态。现在对于这些次新股的监管在不断增强,像现在这个次新股再想出现暴利比较困难。”

  当然,毕竟已经披露中报的次新股们有着超过25%的平均净利润增幅,相比之下,已经公布中报的全部1340家A股上市公司上半年的整体业绩增速是22.91%,可见次新股的业绩还是整体向好的。

  数据显示,“国家队”仍爱银行、券商等金融股。这从最新持仓市值大于50亿元的19只个股中可以看出,其中有10只金融股,包括中国平安(601318,股吧)、申万宏源、招商银行(600036,股吧)、中国人寿(601628,股吧)、交通银行(601328,股吧)、平安银行、华泰证券、招商证券(600999,股吧)、华夏银行(600015,股吧)和方正证券。另外的9只个股也多为蓝筹股或行业龙头。表明了“国家队”的布局依然以大蓝筹作为主打。

  另外,从“国家队”对金融股的持股变动比例来看,华泰证券、方正证券和招商证券(600999,股吧)的持股变动比例较高,分别为2.58%、2.2%和1.97%。根据2017年一季度报的数据显示,“国家队”持股比例发生正向变动的214只个股中,有55只个股来自中小创,占比25.7%。

  而从已公布的2017年中报数据来看,“国家队”持股比例发生正向变动的113只个股中,有38只个股来自中小创,占比42.5%。

  与一季度相比,“国家队”二季度参与中小创公司的比例增加了16.8个百分点。这暗示着中小创正成为“国家队”的“新宠”。

  从详细数据来看,证金公司对82家公司的持股比例发生正向变动,而变动比例大于等于2%的公司有16家,其中有6家创业板公司,占比37.5%。而汇金公司对23家公司的持股比例发生正向变动,其中有15家来自中小创,但是汇金对这23家公司的持股变动比例普遍很低,只有嘉事堂和奥普光电(002338,股吧)的持股变动比例高于1%,分别为1.78%和1.25%。而且这两只股票也都来自中小板。

  而对于证金公司持股比例发生正向变动的82家公司而言,其中有18家公司来自中小创,而且这18家中小创公司全部为二季度新进公司。

  这也表明了,二季度“国家队”对中小创公司的青睐。

  从持股变动比例来看,欣旺达、华策影视、华宇软件、新文化等公司变动居前。从最新持仓市值来看,华策影视、昆仑万维、康得新、欣旺达、汤臣倍健等公司居前。但整体来看,证金持有的中小创公司市值却普遍较低,最高的华策影视也只有6个亿。

  另外,在减持方面,“国家队”并没有太大的动作。汇金并没有明显的减持动作。而证金也只对其中的17家公司进行减持,而且这17家公司全部来自主板市场。从持股变动比例来看,威孚高科(000581,股吧)和昊华能源减持比例大于1%,其余15家公司减持比例则全部小于1%。

  从减持的股数来看,对中国平安(601318,股吧)、通威股份(600438,股吧)、威孚高科(000581,股吧)、昊华能源的减持数量均超1500万股。

  减持后的最新持有市值来看,中国平安(601318,股吧)和贵州茅台(600519,股吧)依然巨大,分别为368.68亿元和120.69亿元,而通威股份(600438,股吧),证金则只持有2000万的市值,是减持后证金持有市值唯一不足亿元的个股。

  中小创虽然正成为“新宠”,但“国家队”对银行、券商的喜爱却是不减。这“国家队”对华泰证券、方正证券和招商证券(600999,股吧)的增持行为即可看出。

  对此,天风策略分析师徐彪认为:券商在经历了2016年以来业绩的同比大幅下滑后,行业的盈利增速正在稳步修复,尤其是龙头券商的恢复程度已经非常可观。券商的PB目前仍在相对底部的位置,将2007年每月末PB值排序发现,当前估值的历史分位已接近后20%。

  在监管层对防范金融风险、加强金融监管的力度持续加大的背景之下,综合实力较强的大型券商具有较高的风险管理能力,可以预见一些投行、并购、资管等业务会逐渐向大券商转移,很可能进一步加快龙头券商集中度提升的过程。

  而针对中小创业板为何会成为“国家队”二季度的“新宠”问题,相关专业人士也是发表了自己的观点。

  中泰证券杨涛认为:

  今年以来市场的板块抱团格局非常明显,从年初的次新、京津冀新区到年中白马、大金融以及近期的周期行情,资金集中在某一板块的结构性风格非常显著,这背后体现的是存量市场增量资金的不足。

  我们认为未来一段时间创业板表现不会差:

  一是这轮创业板行情开始于7月底部分公司十大股东出现证金等机构之后,市场对创业板的担忧情绪上有所释放;

  二是周期股短期涨幅过快,大消费估值溢价的性价比降低,大资金可以配置的方向不多,而一些调整充分、估值接近合理区间的创业板蓝筹也具备价值投资属性;

  三是从估值的角度来看,尽管近期中小创的估值有所修复,但是从性价比来看,小盘股相对大盘股的溢价水平仍处在历史地位,与年初相比中小创已经具备一定的选股空间。

  国元证券(000728,股吧)王明利也表示:

  今年资金价格异常飙升的情况已经过去,三季度是大有可为的时期,中小创的估值修复行情虽然会因蓝筹的吸虹效应影响而体现出间歇性,但战略上已经迎来了配置时机,并将逐渐演化成市场风格的转换。

  从性价比角度实践价值投资,抛弃对中小创的偏见,从中选择有业绩支撑的相对低估值标的进行投资。

  西南证券(600369,股吧)分析师朱斌认为:

  从板块来看,二季度“国家队”大幅度增持创业板公司,显示创业板在当前位置已经具有战略投资价值,某些个股二季度的股价获得了机构的认可,这也显示其股价在这一位置具有较高的安全边际。

  同时,国家对创新创业的扶持力度加大,战略性新兴产业的发展前景再次获得提升。

  朱斌同时表示:“从产业的角度看,新一轮产业革命正在酝酿中,‘人工智能+物联网’的新一轮技术革命已经初见雏形,成长型公司迎来新的产业机遇与发展空间。”

  外延并购批文数量进一步回暖,显示相关政策尺度进一步放宽,为新兴产业龙头公司快速成长再次打开大门。
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责任编辑: 安智慧 IF108
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