中国平安(601318，股吧)中报净利润，内含价值增长双超预期。投资收益得益于上半年股票市场回暖有显著提升，新业务价值维持高位，新单保费新业务价值率量价齐升，准备金补计提边际压力有所改善。预计新华保险，中国太保(601601，股吧)，中国人寿(601628，股吧)中报业绩均超预期。

　　消费升级推动保费规模增长和保险公司转型。新单保费增长受人身险新规影响有限，代理人团队规模增长推动保费规模，新业务价值增长，新业务价值增长为内含价值增长输入强劲增长动力。

　　监管持续推进回归保障型产品，上市险企积极调整代理人团队主销产品类型，为10月人身险新政策实施做好准备。

　　我国保险市场仍然渗透率很低，市场规模巨大。商业养老保险政策年底开始实施将大力推动年金产品占比，类比台湾保险市场，商业养老保险政策的落地将显著提升保险公司的估值水平。

　　重点关注中国平安(601318，股吧)，新华保险