空调提前半个月进入旺销期 价值投资布局时

来源: 财界网综合2017-05-03 10:23:03
  从北京多家家电卖场了解到,整个五一假日期间空调一下成为卖场里的主角,旺销期足足提前了半个多月。有空调行业人士表示,意外的天气因素无疑使得去年以来被庞大库存压得喘不过气的空调行业暂时喘了一口气,这在一定程度上也说明国内的空调行业还没摆脱“靠天吃饭”的命运。

  长江证券(000783,股吧)研报指出,空调终端销售季节性波动和较为明显,传统旺季4-7月销量占全年内销近50%。今年一季度空调终端需求表现较好且原材料成本提升背景下空调具备提价预期,再次带动下经销商提货积极性进一步提升。在地产滞后带动及农村需求释放背景下预计行业需求稳定,若是旺季天气炎热,空调有望成为卖方市场。

  依据3月的数据,显示一二线龙头增长向好。一线格力、美的、海尔分别增长43.3%、13.8%和44.6%,前三市占率达到62.8%。二线海信科龙、奥克斯、TCL增速分别为54.9%、68.9%和16%。

  出口方面,保持快速增长,汇率贬值持续拉动。3月空调出口增速13%,17Q1出口累计增速13%。后续海外经济复苏+人民币贬值持续拉动出口,预计17年全年出口将保持较快增长。

  A股上市公司中:

  海信科龙:公司出口增速亮眼,3月海信科龙出口同比+98%,17Q1累计出口增速为48%,单月出口份额达6%,同比+2pct。目前我国家用中央空调行业的渗透率不足2%,未来空间巨大。如果以高端传统空调将近10%的份额作为其潜在渗透率目标。未来这一领域有近5倍的发展空间。海信日立将成为最直接受益者,盈利空间广阔。

  美的集团:公司冰洗份额不短提升,继续看好公司原有主业良好增长,前期公司实行股权激励机制,随着东芝、库卡协同整个推进以及国际化持续扩展,公司长远表现值得期待。

  三花智控:公司制冷零配件产品销量上升,公司是全球制冷元器件的领军企业,其四通阀和电子膨胀阀市场份额稳居全球首位,在空调行业补库存的趋势中,公司最为受益。随着空调旺季带来,整机厂商增加对制冷零配件的需求,公司零配件业务将继续保持增长。

  格力电器(000651,股吧):分红率或超70%,当前PE较低,性价比优势明显。青岛海尔(600690,股吧):内销收入增速持续改善,员工持股激励加码,17年利润增速有望超30%。
责任编辑: 安智慧 IF108
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