中国神华590亿“红包”远超创业板全年派现 什么信号?

来源: 财界网整理2017-03-21 10:52:53
  中国神华(601088,股吧)590亿元的现金分红预案激起了市场“万丈豪情”及诸多猜测,这个远超整个创业板600多家公司全部现金分红的巨额红包,究竟释放了什么政策信号?其幕后推手是国资委还是神华自身?

  3月18日,中国神华(601088,股吧)发布了2016年年报,全年营收微增3.4%,净利润同比大幅提升40.7%,实现盈利227.12亿元;剔除神华财务公司影响后经营活动产生的现金流量净额更是上升了99.7%。同时,公司抛出了总额达到590亿元的派息预案,震惊市场。

  公告称,董事会建议公司以2016年底总股本198.90亿股为基础,派发2016年度末期股息现金0.46元/股(含税),共计91.49亿元(含税);派发特别股息现金2.51元/股(含税),共计499.23亿元(含税)。

  590亿分红是什么概念?据统计,创业板2016年至今已披露的现金分红金总额不足73亿元,考虑到2016年报披露尚未结束,再往前推一年,2015年度创业板全体公司的现金分红总额仅为167亿元。也就是说,中国神华(601088,股吧)一家央企上市公司的分红金额,已经超过了创业板全体公司2015年现金分红总额的2.5倍,也超过了创业板近两年的派现总额。

  今年全国两会期间,肖亚庆进一步表示:“要推动国有控股的上市公司,进一步完善分红机制,上市公司要关心股价,更关心分红,要建立完善分红机制,符合价值投资的理念,要做切实的分红方案,不断提高各个资本投资者的回报。上市公司就应该分红,就应该多赚取利润,然后为股东包括国有资本在内的所有股东提供更多的回报。”

  昨日,中国神华(601088,股吧)总裁凌文在业绩说明会上回应:“派息完全是基于集团现金流、投资开支而作的决定,没有受到政府或其他外部人士提出的建议影响。未来集团会更注重提高股东回报。”

  凌文表示,中国神华(601088,股吧)未分派利润高达1500亿元,加上净负债比率较同业低,而且资本开支较以往减少。今年资本开支约为350亿元。现时现金流及经营现金流足以支持现金派息,不会对集团财务状况构成不利影响,未来亦维持稳定派息比率,维持在每股收益40%。

  翻查2010—2015年A股上市公司的分红记录,高分红集中在国企和金融领域。其中,工商银行(601398,股吧)在此期间的分红金额高达4848.32亿,位居榜首;建设银行(601939,股吧)则以3979.42亿排名第二。前二十大上市公司在2010—2015年累计分红总额高达2.35万亿。

  值得关注的是,分红排名前二十大的上市公司19家是央企或地方国企。在这些国企中,2010—2015年派息率最高的为长江电力(600900,股吧),派息率为57.20%,此外,格力电器(000651,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)、中国石油(601857,股吧)等派息率也都超过了40%。在此期间,工商银行(601398,股吧)的派息率为33.96%。

  在海外市场尤其是发达国家市场,高现金分红是普遍情况。美国上市公司派现一直是最主要的红利支付方式,且呈整体上涨趋势。

  研究显示:美国上市公司的现金红利占上市公司净收入的比例在20世纪70年代约为30%——40%;到上世纪80年代,提高到40%—50%。在1971—1993年间,美国公司税后利润中约有50%—70%被用于支付红利。当前,50%左右的分红率,在美国大型上市公司中是较为普遍的情况。

  最近,A股高送转的“忽悠式”非现金分红,受到越来越多质疑。交易所针对“高送转”的问询数量持续增加。

  中国神华(601088,股吧)的特别分红或许只是个例,但如果有更多的上市公司能够实现高分红,甚至派发特别分红;则A股市场的投资者可能会更加理性。
责任编辑: 刘素曼 IF106
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