险企收购上市公司要备案:实施细则正在制定

来源: 财界网整理2017-03-09 10:36:55
  保监会副主席陈文辉7日表示,保险资金在资本市场起到重要“压舱石”作用。举牌是一种正常市场行为,保险资金应主要做财务投资者。保监会要求保险机构收购上市公司时需要向保监会备案,目前正在制定保险公司收购上市公司备案制的具体实施细则,解决例如备案制引发的监管知情人信息泄露等问题。

  陈文辉表示,监管部门从未表态不允许举牌,举牌是保险资金自身的投资考虑,但是举牌并不一定等于收购。“从我个人角度来说,主张保险资金主要做财务投资者,不要以控制为目的,尤其反对它与其控股股东达成一致行动人,拿着保险资金帮大股东做不好的事情。”

  陈文辉强调,政府工作报告指出要拓宽保险资金支持实体经济渠道,保险资金运用不合规、不合法的行为都会被规范。对于拓宽保险资金运用渠道,陈文辉指出,险资投资渠道已经拓宽,关键在于能否找到一个好的交易结构,使其与保险资金特点相适应,即获得一个相对稳定的回报。“交易结构各种各样,关键要靠市场主体去创造。”陈文辉说。

  1月24日,保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》。《通知》进一步明确了重大股票投资和上市公司收购的监管要求,规定了保险机构开展重大股票投资和上市公司收购在偿付能力、股票投资能力、内控管理等方面应具备的基本条件和程序要求。《通知》同时明确,保险机构投资单一股票的账面余额不得高于本公司上季末总资产的5%,投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%。

  国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生表示,监管层在资金运用方面的一系列举措,对于此前相对比较激进的投资行为将起到抑制作用,让险资的股权投资,尤其是谋求举牌甚至是控制权的投资行为变得更加规范。

  朱俊生认为,针对资金运用中如举牌或是并购获取控制权中暴露出的问题,监管部门仍需要通过进一步完善规则来解决。比如被举牌企业对股权结构改变的担忧暴露出相关的并购规则存在一定的缺陷;信息披露、股东权利、一致行动人、投资者保护、如何避免股权变动对企业经营的影响等方面都缺乏明确的规则或指引;部分险企举牌的资金除了万能险,还涉及部分融资杠杆工具,资金来源横跨银、证、保三大金融领域。由于监管部门之间的协调与合作不够,金融跨界与联动带来一定的监管空白。

  “保险资金进行股权投资有必要考虑负债资金的性质。”朱俊生认为,未来有必要进一步细化保险资金投资股票的规则,根据寿险资金负债特性的差异,区分一般账户和独立账户,规定不同的配置股票的比例限制。其中,独立账户的投资属性非常强,可以大部分用于投资股票。但一般账户主要体现的是保险的保障属性,应限制其投资股票的比例。
责任编辑: 刘素曼 IF106
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