陈发树254亿投云南白药 刷新云南混改“尺度”

来源: 财界网整理2017-01-04 07:47:56
  2016年12月30日,云南白药(000538,股吧)发布公告,称其控股股东云南白药(000538,股吧)控股有限公司(以下简称“白药控股”,对云南白药(000538,股吧)持股41.52%)拟通过增资形式,引入自然人陈发树控制的新华都实业集团股份有限公司(以下简称新华都)。后者将向白药控股增资253.7亿元,以获得白药控股50%股权,并与云南国资委“平分秋色”。

  云南白药(000538,股吧)表示,本次控股股东引进战略投资者,有助于该公司进一步调整体制,激活机制,建立市场化的公司治理体系。

  早在2014年4月,云南白药(000538,股吧)就曾想搭上国企改革的早班车,但未能如愿加入云南省33个首批混改试点项目。

  此次陈发树斥巨资投资白药控股,迅速引发外界关注。市场人士表示,对于拥有医药、日化与保健产品且着力打造大健康产业的云南白药(000538,股吧)而言,此次引入零售起家的新华都,对其拓展销售渠道、对接下游市场都有所裨益。

  云南白药(000538,股吧)在资本市场可谓是明星股。云南白药(000538,股吧)主营业务收入由1999年的2.32亿元、净利润0.335亿元,快速发展到2011年企业主营业务收入114亿元,净利润12.11亿元。企业规模一直保持30%以上的年均复合增长率。到2014年,其主营业务收入达到188亿元,净利润达到25亿元。

  控股股东股东变更,这触发了要约收购规则,因此,白药控股需对云南白药(000538,股吧)其他股东所持股票进行要约收购。白药控股资产状况如何?云南白药(000538,股吧)日前发布的要约收购书中披露,截至2016年上半年,白药控股总资产为288亿元,净资产约158.6亿元,资产负债率为44.96%。除拥有21家全资子公司外,白药控股还参股数家连营、合营子公司。

  “超级国企混改出炉!”当陈发树253.7亿元砸向白药控股被公布,外界有如此解读。

  从云南国企改革近年历程来看,这是再一次刷新改革“尺度”。前不久,云南省还引入央企华侨城集团入主云南世博旅游集团,后者是上市公司云南旅游(002059,SZ)的控股股东。云南世博为云南省资产规模最大的旅游集团之一,旗下拥有近3000亩左右土地。

  两相比较,华侨城入主云南世博是央企参与地方国企,而此次陈发树介入云南白药(000538,股吧),则完全是民企唱了主角,改革尺度更大。

  云南白药(000538,股吧)被誉为云南省“瑰宝级”企业,停牌前市值约721亿。云南白药(000538,股吧)称,本次交易前,云南省国资委作为白药控股唯一股东持有其100%股权,白药控股持有云南白药(000538,股吧)41.52%股份。该交易尚需取得商务部对经营者集中反垄断申报的批准。

  有观点认为,若将此次交易看作“陈发树用253.7亿元获得了上市公司云南白药(000538,股吧)20.76%的股份”(即白药控股所持41.52%股份的一半),则意味着云南白药(000538,股吧)的市值超过1222亿元,比停牌前的“贵”了500亿。

  云南白药(000538,股吧)表示,此次引进战略投资者,有助于公司进一步调整机制,激活体制,建立市场化的公司治理体系。进而利于公司在完全竞争化的市场环境中快速做出决策,应对市场调整,提升经营活力与资源整合能力。

  除了所涉金额之巨,该重组方案之所以外界关注,还在于陈发树与云南白药(000538,股吧)的过去渊源和纠葛。

  2009年,陈发树作价22亿元收购云南红塔集团持有的云南白药(000538,股吧)12.32%股权,但其后却因红塔集团主管单位中国烟草总公司以“为确保国有资产增值保值,防止国有资产流失”为由,不同意上述股份转让。该案最终闹到最高人民法院。

  经过5年时间的漫长诉讼,陈发树最终未能接过该部分股权。

  这段未了之缘,或许让陈发树落下了“心病”。近两年,陈发树及其控制的新华都砸数十亿买股票,位列云南白药(000538,股吧)前十大股东。
责任编辑: 刘素曼 IF106
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