三季度“国家队”操盘路线图

来源: 财界网综合2016-11-06 08:14:17
  银行股在三季度遭到了证金公司的减持,而这也意味着证券市场逐渐稳定,国家队已在尝试回收流动性。五大行的市盈率均低于6倍,股价破净,此时国家队的减持似乎并不是外界所说的“高抛低吸”。相反,在市场逐渐稳定并好转时,更多的资金可能进入市场,即将入市的养老金选择银行股的可能性也很大,而国家队的小幅减持此刻影响有限。

  虽然行业的息差收窄,盈利能力有所下降,但是资产质量的企稳正让银行业走出“低谷”,包括非利息收入比的进一步扩大,也给银行带来了新的增长点。而此时,国家队的代表证金公司却减持了银行股。

  从银行三季报显示,国有五大行均遭证金公司减持。工商银行(601398,股吧)、农业银行、中国银行(601988,股吧)、建设银行(601939,股吧)及交通银行(601328,股吧)在三季度被其减持的数量分别为36234.8万股、8675.39万股、48591.7万股、2610.39万股、6384.54万股,持股比例由二季度末的1.42%、1.92%、2.70%、1.02%、2.76%,降至三季度末的1.32%、1.89%、2.53%、1.01%、2.68%。

  同时,证金公司减持股份制银行的力度也不弱。三季报数据显示,民生银行(600016,股吧)、招商银行(600036,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、光大银行、兴业银行(601166,股吧)、中信银行(601998,股吧)、华夏银行(600015,股吧)分别在三季度被证金公司减持了6254.79万股、809.16万股、2240.85万股、23931万股、9815.13万股、3982.81万股、7652.99万股。

  “减持银行股并非是不看好银行股,而是证金公司要回收流动性,给市场操作留下更多的空间。”一位券商银行分析师认为,对于市场的实际影响其实也不大。

  据他介绍,证金公司之前也减持过银行股。在去年的四季度,工商银行(601398,股吧)、中国银行(601988,股吧)、交通银行(601328,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、中信银行(601998,股吧)、招商银行(600036,股吧)、华夏银行(600015,股吧)等银行就被证金公司减持,力度也相差不大。此后,今年上半年证金公司单季都呈增持状态。

  “另外,证金公司的减持与持股相比仍属于小比例。证金公司不可能一下子退出,而是要做一些调整。”该分析人士还认为,证金公司的减持动作不应该过度的解读。从意图上来看,证金公司的投资是维稳,而目前市场较平稳,波动不大,而银行股的吸引力在增强,这种时候减持银行股能够给证金公司提供流动性和操作的空间。

  此外,持有银行股的投资者大部分是机构投资者,对于股票的价值理解更深。银行股的业绩稳定,估值低,不会因为证金的减持而集中抛售。

  所谓的“国家队”,通常指中央汇金资产管理有限责任公司、中国证券金融股份有限公司、中证金融资产管理计划的十个账户、梧桐树投资平台,以及五只国家队基金(注:华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力灵活配置、易方达瑞惠灵活配置和招商丰庆灵活配置)等。

  总体来看,相比二季度,“国家队”三季度持有股票家数上升,但股本数下降,这意味着持股集中度下降。此外,“国家队”持有市值,以及持有A股流通股市值占比都出现了下降。

  减持银行,小幅加仓交运、机械设备

  从“国家队”持股特征看,仓位依旧集中在主板,且集中在主板和金融行业,但比例小幅下降。来自国信证券的统计数据显示,截至三季度末,“国家队”主板持仓市值占比为90.5%,相较于二季度小幅下降0.3个百分点;中小板和创业板分别为6.7%和2.8%。

  而从行业方面来看,“国家队”的持股市值也依然集中在金融行业,三季度末持仓占比达到37.7%,并且持仓前5大行业并没有发生变动,依旧为银行、非银金融、建筑装饰、医药生物、房地产等,只是仓位略有下降。在对持仓占比较高的行业小幅减仓外,“国家队”在三季度小幅加仓了交运、机械设备、电子、纺织服装以及化工等行业。

  “国家队”三季度大规模增持的个股包括安徽合力(600761,股吧)、中恒集团(600252,股吧)、思源电气(002028,股吧)、东方证券、创业软件(300451)等;三季度,“国家队”大规模减持的个股包括大北农(002385)、长电科技(600584,股吧)、濮耐股份(002225,股吧)、金种子酒(600199,股吧)、浙江龙盛(600352,股吧)。

  数据显示,截至9月30日,汇金公司共持有1033只证券,其三季度增持股数量最多的前10只个股为:南方航空(600029,股吧)、大连港(601880)、南山铝业(600219,股吧)、新湖中宝(600208,股吧)、申万宏源(000166)、北京银行(601169,股吧)、太平洋(601099,股吧)、福田汽车(600166,股吧)、通裕重工(300185)、金隅股份(601992).

  证金公司三季度减持了民生银行(600016,股吧)、招商银行(600036,股吧)、浦发银行(600000,股吧)大银行(601818)、兴业银行(601166,股吧)、中信银行(601998,股吧)、华夏银行(600015,股吧)银行股。

  梧桐树减持中国联通(600050,股吧)

  除了国家队外,国家外汇管理局“三剑客”的持股路径也备受市场关注。根据三季报显示,梧桐树投资平台有限责任公司及其旗下的北京凤山投资有限责任公司、北京坤藤投资有限责任公司现身12家上市公司的前十大流通股股东名单。较半年报相比,三剑客的持仓情况发生了一番变化。“三剑客”退出了8家公司前十大流通股股东名单,新进2家,对6家银行的持股保持不变。

  其中,梧桐树重仓持有银行股。据三季报显示,梧桐树为6家上市公司的前十大流通股股东,这6家公司全部是银行,包括兴业银行(601166,股吧)、农业银行、交通银行(601328,股吧)、工商银行(601398,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、中国银行(601988,股吧)。且就持仓情况而言,梧桐树对银行股的偏爱依然不减,持仓与半年报时一样。

  值得一提的是,梧桐树在三季度减持了中国联通(600050,股吧),不再是其前十大流通股股东。而坤藤和凤山依然还是中国联通(600050,股吧)的前十大股东,持股额度也未发生变化。

  从坤藤持股的情况来看,它更偏爱地产板块。三季度,坤藤对华发股份(600325,股吧)进行增持,是金地集团(600383,股吧)、华发股份(600325,股吧)的前十大流通股股东。另外,坤藤退出了光大证券(601788,股吧)前十大流通股股东行列。

  “三剑客”中,仓位变化最大的是凤山投资。凤山投资涉及房地产、互联网金融、电信运营、医药、国防军工等领域。

  三季度,凤山减持了多家上市公司持仓,不再是南京高科(600064,股吧)、上海石化、海南橡胶、中信重工、光大证券(601788,股吧)、同方股份(600100,股吧)、东方明珠(600832,股吧)、宁波港的前十大流通股股东。目前凤山仅拥有5家公司的前十大流通股股东位置,分别是中国联通(600050,股吧)、金地集团(600383,股吧)、九州通、北方导航、恒生电子(600570,股吧)。

  颇为巧合的是,从半年报和三季报情况中不难看出,外管局“三剑客”在持股偏好上与中央汇金公司、证金公司有相似之处,据统计,“三剑客”累计介入的20家公司中,有18家被汇金公司相中。
责任编辑: 安智慧 IF108
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