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新三板做市商排名竞争白热化 扩围窗口临近

 手机上财界       2016-02-24 09:54:57       来源: 财界网整理
  截至昨日,新三板做市商数量增至85家,与此同时,做市转让企业数量增加至1320家。做市商排名竞争日益白热化,排名第一的做市商广州证券已经为288家公司做市。数据显示,目前做市转让股票个数超过200只的券商有5家,分别是广州证券、中泰证券、上海证券、光大证券(601788,股吧)、兴业证券,而且这些券商的排名变化比较频繁。

  做市转让股票个数排名前20的券商中,中小券商几乎占去半壁江山。做市转让股票个数紧随兴业证券之后的是天风证券,除此之外,中山证券、九州证券、万联证券、东莞证券等都在前20名之列。值得一提的是,九州证券启动做市业务不到10个月时间,就已经从倒数第一冲进行业前20名内。

  数据显示,九州证券目前已经成功为133家新三板挂牌企业做市,九州证券做市业务部负责人袁全周表示:“目前,我们已经详细分析调查过近千个项目,其中已经通过做市业务投资决策委员会的有400多个项目。”

  为了提高交易效率,充分履行报价义务,九州证券正在研发一套高效的自动做市交易系统。“随着业务的发展和交易员的交易水平的提高,做市业务部将在公司信息技术部门的支持下进一步完善自动交易系统,充分发挥做市商的基本功能。”袁全周介绍道。

  新三板业务的关键是为企业融资,而融资的难度在于如何更加精准的定价。引入做市商制度的最大价值在于提供公允合理的报价,真正促进市场的流动性,所以定价能力成为做市商的核心竞争力。袁全周表示:“定价能力取决于做市商的价值判断能力和投资分析能力,这恰恰是九州证券及其控股股东九鼎集团的优势所在”。

  做市商扩围窗口或临近

  多家私募机构预计,放开非券商机构做市,以建立合理的做市商竞争机制将是大势所趋,而这项改革的时间窗口越来越近。

  有私募基金负责人指出,目前,新三板取得做市资格的券商仅80余家,平均每只做市股票的做市商数量不到4家,而美国纳斯达克市场平均每只挂牌股票有20家做市商,微软、苹果等明星公司股票的做市商数量甚至超过60家。放开非券商机构做市,有助于增加做市服务的供给,形成合理的做市商竞争机制。

  业内人士分析,目前的类垄断性做市至少会带来三大不利影响。其一,定价功能被削弱。目前几家较熟悉的做市商联合起来做市成为普遍现象,导致做市商对于挂牌公司股票的定价具有十分强的决定权。其二,做市商盈利模式发生偏差。做市商取得做市库存股的价格缺乏规则约束,导致做市商的激励机制扭曲,盈利模式已偏离赚取买卖价差,部分不负责任者以做市为名行自营之实,直接卖出低价库存股获利。其三,挂牌做市形成玻璃门。由于券商推荐、做市处于相对垄断,挂牌、做市的门槛上升,不排除原本具有成长前景的企业被市场埋没。

  实际上,早在2015年年中,全国股转系统副总经理隋强就表示,新三板做市商扩围政策有望落地,基金公司子公司、期货公司子公司、私募基金等非券商机构参与推荐挂牌、股票做市的政策有望推出。

  民生证券新三板研究中心认为,新三板应尽快扩大做市商范围,及时引入市场流动性“活水”,形成竞争性做市格局,而此项改革的时间窗口有望越来越近。

[复制链接]   [责任编辑: 刘素曼 IF106 ]

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