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A股会成为互联网企业的好选择

 手机上财界       2015-06-16 07:18:22       来源: 财界网综合
  近期,国务院在不到一个月时间内连续出台两项政策助力互联网企业在A股上市。今年5月7日,国务院公布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》,鼓励符合条件的互联网企业在境内上市。6月4日,国务院常务会议审议通过《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》,提出要推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。研究建立尚未盈利的互联网和高新技术企业到创业板发行上市制度;加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。这些措施为互联网企业和高新技术企业在境内上市打开了政策大门,将吸引很多相关企业在境内上市。

  近年来,以互联网、高新技术等为代表的战略性新兴产业领域的企业不断涌现,成为助力中国经济转型升级的中坚力量。A股市场作为服务创新经济的重要平台,理应重点支持这类企业的发展。然而,以具备持续盈利能力的硬性指标的准入门槛,使得一批具有较好前景、尚未盈利的互联网企业、高新技术企业难以获得A股的支持。由此,很多优秀的互联网公司不得不赴海外上市,使得国内投资者无法分享互联网企业所带来的红利。

  在此背景下,互联网企业在A股上市的政策开始松动。证监会去年就提出完善创业板制度,支持尚未盈利的互联网、高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。随后《证券法》修订草案征求意见稿取消了对企业上市盈利的条款,鼓励有创新能力的未盈利公司上市融资,这给互联网公司在A股上市砍掉了硬门槛。同时,此次国务院提出要推动特殊股权结构类创业企业在境内上市,这将吸引更多优质互联网企业留在A股,同时中概股回归的路途将更顺畅。

  由国信证券联合深圳证券交易所、全国股转系统公司以及经纬创投、华兴资本等著名互联网+投资机构共同举办的互联网+企业与资本市场对接大会,日前在深交所举办,企业家代表、中介机构代表、创投机构代表大约500多人参会。

  深交所总经理宋丽萍在致辞中指出,互联网企业的成长特点决定它们十分需要资本市场的支持,互联网企业对接资本市场的机会越来越成熟。深交所在过去十几年,一直致力于服务创新型成长性企业,经过多年的摸索和积累,尤其是创业板五年多来的探索,逐步形成针对创新型企业的完整服务体系,搭建中小企业之家、会员营业部之家、财经媒体之家以及全方位、立体化的投资者服务平台,具备更好对接服务互联网企业的条件。

  宋丽萍表示,深交所正在努力提高创业板市场的包容性,抓紧推出尚未盈利的互联网企业在创业板上市的机制。同时,提高信息服务质量,打造优质市场,在留住优秀互联网企业的同时,为其提供快速成长的平台。

  全国股转系统公司副总经理陈永民认为,现在创新型互联网企业纷纷回归中国资本市场,预示着中国资本市场将进入新的发展阶段,新三板对VIE企业回归正发挥重要的支持作用。

  国信证券总裁陈鸿桥表示,互联网与资本的结合将会催生生产力的大解放,在这轮互联网的浪潮中,中介机构要以新视野新角度重新认识中国互联网的全球地位与资本市场新使命,要用全周期、链条式、系统性的思维方法与执行体系为互联网企业提供服务。

  来自国信证券、金杜律师事务所、安永会计事务所、君合律师事务所的多位专家详细解析VIE与私有化、挂牌上市和互联网企业做市等具体操作问题。与会人员表示,中国正进入前所未有的资本新时代,以互联网企业为代表的新兴产业正成为中国经济的新力量、新支柱、新未来,并将成为资本市场最活跃的板块。本次会议既从宏观角度描绘中国资本市场改革创新的大趋势,同时也深入研讨互联网企业如何与资本市场对接,特别是解决互联网企业去VIE与私有化的问题,进一步增强了互联网企业利用中国资本市场做大做强的信心。

  多层次资本市场发展至今,新三板的作用也逐渐得到重视,对于打算回归的中概股们而言,被称为要打造成中国的纳斯达克的新三板,是否也能成为这些企业的回归选项呢?“新三板作为多层次资产建设的板块,没有盈利门槛,是互联网企业回到本土资本市场很好的选择。”普华永道中国资本市场服务组合伙人李雪梅称,而针对目前新三板企业良莠不齐的现象,普华永道中国北方区高增长企业组市场主管合伙人卓志成提及,“会有一个渐进的过程,越来越多上市的企业将优胜劣汰”。

  “(工作过程中)接触到的许多公司(赴海外上市),是因为早期中国的资本市场没有现在发展的这么好,另外一个因为是早期国内资本市场的设计落后,但随着中国A股资本市场的发展,现在呈现出很好的状态。新三板作为多层次资产建设的板块,没有盈利门槛,是互联网企业回到本土资本市场很好的选择。未来预期创业板有可能开一个单独的层次给互联网高新技术企业,待注册制落地后,A股会成为互联网企业很好的选择。不同的企业在不同的发展阶段,根据其需求,未来的资本市场都会给企业一个好的机会去选择。”李雪梅认为。

  具体到新三板来看,卓志成认为,目前“每一个市场都有不同发展的企业,虽然现在(新三板)有两千多家企业,但是真正活跃的只有几百家。有些企业可能交易量很小,这是合理的,A股、美国(资本市场)、香港(资本市场)都是一样的,所有市场好的企业可能交易量是最高的,我觉得这是一个渐进的过程,越来越多上市的企业(将面临)优胜劣汰。”

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