2月9日，IPO审核权下放交易所的消息在业内盛传。流传的改革方案是，证监会将从6月1日起将IPO审核下放到交易所，由其负责审核，证监会负责注册。同时证监会将废止44个相关文件，取消发审委、重组委等。再融资也将不再审核，而由公司自主确定。如果上述消息成真，这意味着，新股发行与再融资市场将迎来重大变革。值得注意的是，在2月4日，证监会在官网上首次公布了发审会上询问的问题，实际上已经逐渐开始为注册制改革铺路。

　　对于注册制的推出，监管部门早已经明确表态《证券法》修改是注册制实施的前提，而《证券法》的修订将在今年6月份完成；另外注册制改革的方案已经上报国务院，注册制施行的另一个重要前提是方案得到国务院批准，因此，此前市场的一致预期是，注册制的推出要在今年下半年甚至明年才有可能真正推出。

　　上述流传的方案，其实和市场预期中的注册制方案非常接近，但是实施的时间点却大为提前，“有两种可能，一种可能是监管部门为注册制提前部署，放权是内部探讨的时候的方案之一，但是被流传出来；第二种可能是，方案是确切并且是唯一的，那么因为时间提前到6月份，就不会是国务院最终批准的方案，只会是一个过渡的方案，则说明最终推出的注册制方案力度可能要大大超出市场的预期”，深圳一位券商人士分析认为。

　　在1月中旬召开的2015年全国证劵期货监管工作会议上，证监会主席肖钢表示，推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。“注册制推出后并不意味着每月新股发行就会比现在多，监管层还是会根据市场调节发行速度”，上海一家券商投行人士表示。

　　监管层加速推进注册制，券商投行其实也在做转型。“注册制的推行对券商投行的生态模式将产生颠覆性影响。”平安证券有关人士称，“投行原有的项目选择和价值评判体系彻底变化，从监管导向转为市场导向，投行的核心职能真正回归价值挖掘和价值判断，关注企业是否为社会、为投资者创造价值。在监管审核权下放、从实质性审核向合规程序性审核转变的过程中，对投行信息披露的质量要求更高，投行如何真实披露投资者决策需要的相关信息，如何设计出市场、投资者认同的金融产品，变得尤为重要，投行原有的经验、知识体系需要全方位革新；此外，销售能力成为投行核心竞争力，在投资者可以用脚投票的时代，产品的销售、资金的融通将成为业务成败的关键。”

　　平安证券有关人士称：注册制对传统投行的盈利模式将会产生巨大冲击。未来投行业务需要更加强调差异化竞争优势，在项目资源争取上，也要更强调综合服务能力、产品设计能力和风险管控能力，以客户为中心，为客户提供全生命周期的金融服务。“这意味着非IPO项目和非通道业务会在投行业务中占据越来越大的比重，综合实力强的券商的市场份额会逐步增大。”

　　华创证券投行相关人士称：公司投行已经在做业务调整，不能只关注IPO一个方向。“企业的并购、再融资等很多业务，都是现在的工作方向。”“注册制推动也会一定程度上提升增量IPO项目的发行，投行项目数量有望增加，从这一方面而言，投行业务收入也会得到一定的提升。同时，注册制对投行人员的素质、道德要求更高，公司对队伍的管理也更会严格、全面和精细化。”平安证券有关人士称。