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中材节能等3新股今日上市 首日交易指南

 手机上财界       2014-07-31 09:36:04       来源: 财界网综合
  7月31日,将有三只新股登陆A股市场。其中天华超净、台城制药将在深交所上市、中材节能在上交所。

  根据上交所6月13日发布的《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》,与深交所6月13日发布的《深交所调整新股上市首日交易机制等相关制度的问答》,新股上市首日交易申报规则出现了一些变化。

  三只新股今日上市的几个重要价格的上下限值,

  证券代码:300390

  证券简称:天华超净

  发行价:8.47元/股

  全天有效申报价格区间上限:12.20元/股

  全天有效申报价格区间下限:5.42元/股

  开盘价上限:10.16元/股

  开盘价下限:6.78元/股

  首次临停价上限:11.18元/股

  首次临停价下限:6.10元/股

  收盘价:收盘集合竞价的有效竞价范围是最近成交价的上下10%。与开盘集合竞价有效竞价范围不同,收盘集合竞价的有效竞价范围是随最近成交价的变化而动态变化的,但同样不得超过全日有效申报价格范围。

  【机构研究】

  券商预计合理区间:10.60元-16.29元

  各券商对该股的合理估值区间预计为10.60元至16.29元。其中,安信证券建议合理区间为在13.57元至16.29元,海通证券(600837,股吧)为10.60元左右。

  安信证券:天华超净合理估值为25-30倍PE

  投资建议:我们预计公司在2014-2016年归属于母公司所有者的净利润分别为0.45、0.51、0.59亿元,年均复合增速为17%。参考新纶科技(002341,股吧)和其他电子类相关股票,并给与新股一定的溢价,认为公司合理市值区间为11.25-13.50亿元,对应2014年PE为25-30倍。按照最大股本计算,公司合理价格区间在13.57元-16.29元,建议询价区间为6.35元-6.81元。

  证券代码:002728

  证券简称:台城制药

  发行价:14元/股

  全天有效申报价格区间上限:20.16元/股

  全天有效申报价格区间下限:8.96元/股

  开盘价上限:16.8元/股

  开盘价下限:11.2元/股

  首次临停价上限:18.48元/股

  首次临停价下限:10.08元/股

  收盘价:收盘集合竞价的有效竞价范围是最近成交价的上下10%。与开盘集合竞价有效竞价范围不同,收盘集合竞价的有效竞价范围是随最近成交价的变化而动态变化的,但同样不得超过全日有效申报价格范围。

  【机构研究】

  券商预计合理区间:17.6元-24.4元

  各券商对该股的合理估值区间预计为17.6元至24.4元。其中,申银万国建议合理价格区间为19.5元至24.4元,东兴证券为20.06元至24.08元,海通证券(600837,股吧)为17.6元至22元。

  安信证券:台城制药合理估值为17.5-22.5倍PE

  优势品种稳定增长,募投项目扩大产能:止咳宝片:加大推广力度,潜力市场保持较快增长,整体收入平稳增长;金匮肾气片:平稳增长;抗感染药:因产能瓶颈,为优先满足高毛利品种止咳化痰类和补肾类生产,部分抗感染药产能被转移生产止咳化痰类和补肾类,预计14-15年收入下降,16年产能释放后收入恢复性高增长。公司拟发行2500万股,募集资金主要用于扩产、研发技术中心、营销网络扩建及信息系统建设,2016年产能释放后大部分产品会有所提速,且之前因产能瓶颈未上市销售的产品将陆续上市。

  投资建议:基于以上假设,我们预计公司2014年-16年的收入增速分别为1.7%、5.0%、16.9%,净利润增速分别为12.4%、8.4%、10.3%,EPS为0.91、0.98与1.08元,给予2014年15-20XPE,建议询价区间13.65-18.20元,首日上市价格区间15.70-20.48元,相当于2014年17.5-22.5倍的动态市盈率。

  齐鲁证券:台城制药合理估值为20-25倍PE

  中短期看,公司通过主动的产能结构调整提升盈利能力:核心品种止咳宝片(OTC)和金匮肾气片(基药)毛利高达80%,2011-2013年销售占比从29.9%增加到35.1%,带动整体毛利率从39.8%提升到43.4%。基于目前产能上的限制,公司主动调整产能结构,优先满足核心品种的生产,未来核心品种有望保持快速增长,中短期增长驱动因素主要来自1)止咳宝片3个潜在市场的快速拓展;2)金匮肾气片基药市场放量;3)产能结构调整配以销售网络搭建带来的产品增长空间。

  预计台城制药2014-16年营业收入分别为3.56、3.78、4.10亿元,同比增长3.8%、6.3%和8.4%;归属母公司净利润分别为0.84、0.90和1.03亿元,同比增长23.7%、23.8%和25.1%。不涉及老股转让,已发行后股本上限(2500万股)摊薄后EPS分别为0.84、0.90、1.03元。2014年合理相对估值20-25PE,目标价16.8-21.0元。

  证券代码:603126

  证券简称:中材节能

  发行价:3.46元/股

  全天有效申报价格区间上限:4.98元/股

  全天有效申报价格区间下限:2.21元/股

  开盘价上限:4.15元/股

  开盘价下限:2.77元/股

  首次临停价上限:4.57元/股

  首次临停价下限:2.49元/股

  【机构研究】

  券商预计合理区间:5.04元-8.58元

  各券商对该股的合理估值区间预计为5.04元至8.58元。其中,中信建投建议合理区间为7元至8.4元,海通证券(600837,股吧)为5.04元至6.16元,国泰君安为7.02元至8.58元。

  广发证券(000776,股吧):中材节能合理估值为15-20倍PE

  假设增发8000万股,预计2014-16年公司EPS分别为0.26、0.30、0.34元。公司为国内水泥余热发电的行业龙头,未来成长将依赖于水泥改造、国外市场和钢铁等市场,伴随上述市场需求的逐步释放和公司运营项目的增加,公司未来几年业绩有望扭转下滑趋势,转向平稳增长,给予公司2014年15-20倍PE,同时考虑新股折价10-15%,建议询价区间为3.25-4.01元。

  中金公司:中材节能合理估值为20-25倍PE

  预计公司2014/15年收入增39%/15%;净利润增20%/15%。1)2013年新增订单10亿元左右,较2012年增长50%以上,为2014年业绩提供支撑;2)在手BOOT/EMC项目将陆续投产,运营收入增加,综合毛利率提升;3)14年下半年有望并表南通锅炉。4)以增发8000万股计算,增发后总股本4.1亿股,对应摊薄后2014/15年EPS为0.27和0.31元。

  预计合理估值区间20~25x.1)根据募资需求、发行股数上限,对应拟发价格为:3.14元/股,对应2014P/E仅12x,P/B仅1x,大幅低于行业平均;2)目前A股上市公司相近业务的公司是天壕节能和易世达;对应2014年P/E分别为25x/40x,P/B为2.8x/1.7x;3)考虑公司上市后资金充裕,拿单能力增强,2014-2015年有望获得持续增长;我们预计公司合理询价区间为20~25x.

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